財政部21日宣布，1個月期國庫現金定存中標利率2.70%，上次為2.70%;央行21日早間公告稱，人民銀行在開展中央國庫現金管理商業銀行定期存款操作500億元的基礎上，以利率招標方式開展了2000億元逆回購操作。其中包括1500億元7天期逆回購和500億元14天期逆回購，操作利率均持平于前次;8月20日，最新一期LPR利率发布，1年期LPR為3.85%，5年期LPR為4.65%，連續4個月保持不變。這意味着中國貨币政策全面回穩，在降息落空之外，還有一系列信號標志着政策的悄然轉向。

　　LPR報價保持不變影響廣泛

　　8月LPR報價保持不變，符合市場普遍預期。7月20日以來，掛鉤1年期LPR的利率互換(IRS)未現下行，而是持續在小幅高于當前現值的水平上波動，因此市場對本月LPR報價保持不變已有較強預期。5月以來，LPR報價已連續四個月保持不動，根源在于伴隨國內經濟進入較快修復過程，總量型貨币政策不再進一步加碼，此前連續的政策性降息過程告一段落。

　　LPR報價保持不變影響廣泛。8月20日，最高人民法院正式发布新修訂的《最高人民法院關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，其中最重要的一點是對民間借貸利率司法保護上限的調整：以中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心每月20日发布的一年期貸款市場報價利率(LPR)的4倍為標準確定民間借貸利率的司法保護上限，取代原《規定》中“以24%和36%為基準的兩線三區”的規定。核心內容就是司法保護的民間借貸最高利率大幅下調了。以20日发布的最新一年期貸款市場報價利率3.85%的4倍計算，目前民間借貸利率的司法保護上限為15.4%，相較于過去的 24%和 36%有較大幅度的下降。

　　從本月開始，內地房貸利率與LPR利率全面掛鉤，但是，原來各方期待的LPR利率連續下調的預期落空了，LPR利率已經連續4個月按兵不動，無論是樓市利率(5年期LPR)，還是實體利率(1年期LPR)，都未進行調整。而從大趨勢來看，隨着貨币政策的變化，內地樓市很有可能遭遇新一輪收緊。市場傳言稱監管部門出台新規控制房地產企業有息債務的增長，設置“三道紅線”，負債率過高的房企將會削減发債規模。

　　業內分析，隨着疫情防控取得顯著成效以及宏觀經濟企穩回升，貨币政策回歸常態，從之前的總量偏寬松轉向目前側重結構優化。下階段貨币政策將延續精準導向，對制造業、中小微企業等進行精準滴灌。（文/王長久）