近期，恒生AH股溢價指數持續走高，該指數16日上漲0.22%報144.79，再度創出四年多新高。

　　恒生AH股溢價指數是一個用以判斷內地和香港市場估值差異的簡易指標，當指數大于100時，A股相對H股有所溢價。相反，當指數小于100時，A股相對H股折價。

　　下半年以來，隨着A股的走高和港股的相對弱勢，AH股溢價指數屢創新高。該指數今年至今上漲約14%，其背后反映的是港股明顯弱于A股。根據統計，A股上證指數年內至今上漲8%，滬深300指數上漲14%，而港股恒生指數和國企指數年內至今下跌逾12%，由此不難看出A股明顯強于港股。

　　截至目前，所有A股相對于H股均溢價。其中，溢價率較低的個股有泰格醫藥、藥明康德，溢價率均不超過3%;此外，溢價率超過5倍的個股有復旦張江、洛陽玻璃、浙江世寶、國聯證券、山東墨龍。

　　記者注意到，隨着滬港通、深港通的推出，南下資金和北上資金的穩步增加，港股和A股的聯動性進一步提升，大部分個股尤其是中大盤股在一段時間內的上漲和下跌趨于同步，只是漲跌幅不同，這意味着A股相關板塊個股的上漲也會带動H股相關個股。

　　根據興業證券統計，截至11日，恒生指數預測市盈率(彭博一致預期)為12.9倍，國企指數預測市盈率為9.4倍。總體來看，港股估值處于全球主要市場的低位。

　　對于港股的疲弱走勢，興證證券全球首席策略分析师張憶東指出，“最近兩個月全球資金配置將處于觀察階段，股市震蕩整理概率大，但恰是立足中長期逢低布局中國核心資產的良機。等待美國大選和新冠疫苗，11月港股核心資產有望迎來基本面和估值的雙擊。投資機會包括：一是金融地產周期核心資產的價值重估;二是科技成長股長期看好，下半年圍繞業績而分化;三是消費醫藥是長期業績確定的賽道，但需要根據成長性和性價比精選個股;四是戰略性看多黃金等貴金屬。”