上交所早前以所處金融科技監管環境發生變化等重大事項為由，暫緩螞蟻集團上市。這或與11月2日，銀保監和人民銀行等部門起草的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(徵求意見稿)》有關，當中規定，網絡小貸公司在單筆聯合貸款中的出資比例不得低於30%，而螞蟻此前出資比例只有2%，意味螞蟻的網絡小貸業務需要進行大額注資，收入亦可能大幅減少。

　據晨星公司和其他公司的估計，新法規可能會迫使螞蟻籌集更多資金以支持放貸，並尋求可在全國範圍內運營的全國牌照，此舉或使該公司的估值降低一半左右。法規細節尚屬初步階段，可能會更改。

　晨星分析師譚嘉萍指，如果螞蟻金服IPO前的市淨率下降到頂級全球銀行的水平，則其估值可能會面臨25%至50%降幅，即估值可能削減約1,400億美元。她說，目前螞蟻市帳率為4.4倍，而頂級全球銀行中是2倍。