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融智·中国对冲基金经理A股信心指数月度报告

2019-02-12
来源:香港商报网
  【香港商报网讯】记者 苏伟 报道:2019年2月,融智·中国对冲基金经理A股信心指数为119.11,相比上个月环比上涨6.19%,指数值在连续3个月下降之后,出现较大幅度的反弹。基金经理信心指数值显示,在1月初二次探底2440点之后,私募基金经理对A股的信心有一定程度的上涨,而且看好春节假期之后的市场行情。
 
  一、A股信心指数同比再次小幅下降
 
  下图是融智·中国对冲基金经理A股信心指数最近一年的走势图:
 
  融智·中国对冲基金经理A股信心指数
资料来源:融智评级研究中心,调查时间:1月31日收盘后
 
  从私募的仓位来看,目前股票策略型私募基金的平均仓位为60.85%,相比上个月同期的57.00%,环比上升了接近3.85%的仓位。结合最近半年的仓位变化情况来看,私募整体的仓位是呈现区间震荡走势,最近半年基本处于52%至65%区间变化。就目前整体仓位来看,私募仓位水平处于比较适中的状态,处于进可攻退可守的状态。
 
  具体仓位分布来看,调查显示,22.48%的私募目前处于满仓状态,相比上个月的22.61%基本持平;72.09%的私募在5成仓或者5成仓以上,高仓位的私募占比相比上个月有所上升,整体变化不大;另外27.91%的私募处于半仓以下,其中只有2.33%的私募处于空仓观望状态。整体来看,在市场经历过二次反弹之后,特别是在美国股市强劲表现的背景下,私募中高仓位的比例有所上升,反映出对市场的乐观。
 
  当前私募机构仓位分布情况
  资料来源:融智评级研究中心
 
  今年以来私募基金平均仓位走势图
  资料来源:融智评级研究中心
 
  二、信心指数两大分类指标走势
 
  对于接下来2019年2月份行情的看法,从两个具体的指标来看,持中性和乐观态度的比例仍旧是比较偏高的,而增减仓指标,保持现有仓位不变的基金经理占比和上个月基本持平。
 
  从具体数值来看,2019年2月A股市场趋势预期信心指标值为122.48,相比上个月上升了10.04%。具体来看,4.65%的基金经理是持极度乐观态度,41.09%的基金经理持乐观的观点,相比上个月都有明显的上升;其次49.61%的基金经理持中性的观点;只有4.65%的基金经理不太看好2月份的行情。对于2月份仓位的增减打算,2月A股市场仓位增减投资计划指标值为114.06,和上个月基本持平。其中29.69%的基金经理会打算加仓,而高达66.41%的基金经理会选择维持现有仓位不变,以应对市场的变化,其余占比很少的基金经理可能会有减仓的计划。
 
A股市场趋势预期信心指标和仓位增减持投资计划指标分布状况

资料来源:融智评级研究中心
 
  三、行情回顾及展望
 
  2019年1月份,各大指数二次触底之后反弹。从指数来看,在1月4日,除了创业板指数之外,其余各大指数再次跌破去年10月份的低点,创最近三年来的新低,其中上证50跌破横盘将近3个月的区间,最低跌至2249.37点。随后20个交易日基本处于反弹周期,其中上证50表现最为强势,从最低点反弹至月末的2487.10点,最高反弹幅度高达10.57%。上证指数在月初最低跌至2440点之后,最高反弹至2630.32点。而创业板指数表现最弱。在临近月末的最后两周,市场出现了大范围的业绩变脸事件,即过去几年,高估值并购所产生的后遗症,由于经济下滑,导致一次性商誉计提损失,导致市场出现大范围的业绩变脸事件。据数据统计,至少300家上市公司发布业绩大幅亏损,叠加春假假期影响,月末最后三个交易日出现跌停潮。从月度指数涨跌幅来看,上证指数、深成指和创业板指数的表现分别为:3.64%,3.31%和-1.80%。
 
  进入到2019年2月份,由于春节假期的因素,市场也存在很多不稳定因素。影响春节后市场走势的几个重要因素有:首先是春节假期美国市场的走势,1月份美国市场走势强劲,其中纳斯达克指数1月累涨9.74%,创逾7年以来最大单月涨幅,道琼斯指数离历史新高也只有不到8%的距离,最低点反弹幅度也超过了16%。虽然走势很强势,但是反弹也已经到了比较大的压力位,假如美国市场假期期间出现暴跌,那么对A股的影响也会非常大,所以春节假期是否会出现回调,是市场的关注点之一。其次是近期正在举行的中美之间贸易谈判走向,贸易谈判双方已经进行了多次的磋商,而且目前离关税上调的最后时间截止日只有二十多个交易日,贸易谈判在很大程度上也影响着市场的走势。
 
  板块配置方面,从调查的结果来看,私募看好的板块排在前列的是大消费、还有半导体芯片和5G等科技类板块,整体建议以绩优股为主。投资者可以适当关注。
 
[责任编辑:张伟 ]
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