美國總統特朗普建議兩名支持減息的經濟學家加入美國聯儲局理事會，市場預計美國將結束近4年的加息周期。利率期貨顯示7月份減20至25基點，有七成以上的機率持續數星期，非農就業數據公布後，減息機率更飆升至九成三。國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德上周獲提名為歐洲央行行長，預期屬鴿派的她會實施第二輪量寬政策；同時，日本央行正考慮推行負利率計劃，中國人民銀行亦已經多次降準。全球央行放水，凸顯環球主要股市下半年仍然有平錢(除港元短期拆息外)，這無礙降低市場的避險情緒。
大市短期喘定
基金經理對下半年的股票配置仍未敢大額下注碼，主要是擔心環球經濟放緩、生產動力不足。細看七國集團（G7）及中國6月份製造業採購經理人指數（PMI）已跌穿50 (除美國和法國外)，美國6月份的PMI也跌至50.6，為10年內第二低的數值。彭博和摩通的環球6月份PMI指標數值皆先後跌破50.0盛衰分水嶺之下，且情況仍有下滑的象。
恒指6月份的升幅，主要由騰訊(700)、友邦(1299)及平保(2318)等推動，然後由息口敏感的本地地產股接力。7月份首兩周，恒指隨滬深指數下跌及人民幣偏軟而回吐，調整幅度接近黃金回吐比率的50% (28000點)，(同一期間的MSCI全球指數不跌反升，更創今年新高，外圍市況不俗)。
面對低息而經濟放緩的投資環境，投資者值得留意高息兼價穩的股份，包括地產發展股、公用股、房地產投資信託基金(REITs)，將有較佳的表現。同時，政府將發行第四批銀色債券，給予65歲或以上持有香港身份證的人士認購。債券為期三年，年利率保證不少於3%，一年派兩次息，到期前也可套現，政府將以原價及相應的累計利息贖回，安全有保證。
長雄集團董事 吳進德
(筆者無持有上述股份 逢周五刊出)
