大行報告

　　瑞信：維持南航「中性」評級

　　瑞信發表研究報告，指因應新冠肺炎疫情影響，中國自2月起，航空業的客量跌80%，但隨中國感染新冠肺炎患者開始受控和減少，有更多湖北以外的飛機復飛，2月尾載客率已有輕微改善，但全球疫情的陰霾仍然影響行業前景。

　　境內飛機訂單會於短期維持較弱的情況，而商業活動減少、裁員、工資減少亦會影響消費意慾；國際線需求相對較少，而且需時復蘇。

　　該行預期，客量會於首兩季分別下降50%及30%，下半年逐步回復正常，加上對最新布蘭特油價預期為每桶35美元，降南航(1055)今年盈利預測44%，而計及明年的預期，目標價由5元降至4.5元。

　　綜上，南航短期成本會繼續受壓，但在油價和政策支持下，相信其強勁增長潛力和低估值會帶來支持，維持「中性」評級。

　　摩通：建議「減持」小米

　　摩根大通發表報告將小米(1810)評級由「中性」降至「減持」，預期該公司今年盈利將不會錄得增長，並將2020/21年調整後每股盈利預測下調7%及2%，較市場預期低約15%，目標價由8.4元上調至9元。

　　摩通指，小米的股價由年初至今累計上漲12%，對比同期恒指下跌9%，相信是由於內地及海外5G發展的利好因素已反映。該行預期，小米在內地5G市場份額及月活躍用戶數(MAU)增長空間受限，互聯網業務及廣告業務表現亦疲弱，加上預期小米對智能手機研發和營銷的巨額投入，可能會拖累硬件盈利能力，對其前景未感樂觀。

　　野村：升丘鈦科技目標價

　　野村發表報告指，丘鈦科技(1478)2019年度業績表現健康，今年前景亦樂觀，考慮到出貨量增加及鏡頭與指紋模組業務毛利提升，因此將2019/20年盈利預測分別調升83%及107%，並將目標價提升至12.8元，以反映2021年每股盈利預測的約13倍。

　　惟野村表示，受5G智能手機高成本原材料價格影響，預期今年下半年至明年市場未必太傾向升級至採用超薄光學屏幕下指紋識別模組(UDFP)趨勢，認為如果丘鈦未有改變產品組合，指紋模組業務的銷售額及利潤未來將呈回落趨勢。

　　報告指，由於管理層未有為指紋模組業務訂下指標，相信其鏡頭業務表現會較好，指紋模組業務也未必能維持去年下半年約13.6%的高水平毛利率，因此維持「中性」評級。