股市
【財經觀察】連漲三年 A股仍是健康牛
2021-11-25 15:27:55原創 來源:香港商報網 責任編輯:赵桐曲

 25日內地股市三大指數繼續窄幅波動,收盤三大指數均小幅走低,上證綜指收盤下跌8.52個點或0.24%,報3584點;深證成指收盤下跌60個點或0.40%,報14828點;創業板指數收盤下跌4個點或0.12%,報3474點。兩市場成交額連續第25個交易日突破萬億元大關,為1.1132萬億元。市場人士分析,儘管內地股市自2019年以來連續上漲,但是內地股市仍然具有較高的安全邊際。

 動態市盈率跌破20倍

 內地股市從2019年開始展開長牛行情,上證綜指2019年上漲557或22.34%,2020年繼續上漲423個點或13.87%,今年以來累計上漲111個點或3.2%;深證成指2019年上漲3191個點或44%,2020年累計上漲4040個點或39%,今年以來累計上漲358個點或2.47%;深圳創業板指數2019年上漲548個點或44%,2020年累計上漲1168個點或65%,今年以來累計上漲508個點或17.1%。最近三年內地股市總體表現強於美國股市,在世界主流資本市場中表現突出。

 儘管如此,內地股市仍然呈現健康牛的特徵。

 數據統計顯示,中國資本市場已成長為世界第二大市場,A股總市值超過80萬億元,上市公司超過4600家,商品期貨、債券市場規模位居世界前列。截至11月24日,A股動態市盈率為19.36倍,均低於同期道瓊斯工業指數25.42倍、標普500指數26.06倍、納斯達克綜指35.32倍等境外主要指數估值水平。這說明內地股市仍然具有較高的安全邊際。

 對外資具有較強吸引力

 日前,證監會副主席方星海在2021中新(重慶)戰略性互聯互通示範項目金融峰會上表示,2021年1月份至10月份,境外投資者通過QFII、滬深股通等渠道累計淨流入約2409.76億元。截至2021年10月末,外資持有A股流通市值3.67萬億元,佔比約4.97%。

 而國際大行近日紛紛表態力挺A股。高盛近日表態維持對A股市場高配的建議,預計2022年A股估值會有明顯回升。其預計,明年底滬深300指數會到5500點,潛在回報大概為12%。摩根士丹利也表示,建議2022年仍超配A股。該機構分析,A股本身的行業和上市公司構成與目前的可持續發展理念、新監管框架下的長期發展戰略相契合。近期有關方面密集發聲,表示中國家庭的財產分配構成可以從過於依賴實體資產,更多地轉向對金融資產的配置,對個人養老金體系作為養老體系第三支柱的加速建成也有所期待,這些有利於長期資金流入A股。此外,MSCI中國A50指數和相關衍生產品的推出,豐富了離岸市場的A股風險管理工具,也有利於外資進一步增加對A股的配置。

 市場人士分析,中國經濟持續穩定的增長態勢是吸引外資的最直接因素。國家統計局數據顯示,1月—10月份,規模以上工業增加值同比增長10.9%,兩年平均增長6.3%。同時,據海關總署發布的數據顯示,2021年前10個月,中國貨物貿易進出口總值31.67萬億元,同比增長22.2%,比2019年同期增長23.4%。對於觸覺最敏銳的境外機構投資者來說,「增加對中國投資」無疑是最安全也是收益最好的投資。(王長久)

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