5月20日，煤炭、物流板塊漲近5%，市場氣氛漸趨活躍，A股三大股指均收漲1.6%以上，兩市成交9000億元，北向資金盤中流入超150億元。

　具體指數：截止收盤，滬指站上3100點，報3146點，漲1.6%，深證指數報11454點，漲1.82%，創業板指報2417點，漲1.69%，兩市全天共計成交9000億元;

　板塊方面：煤炭板塊盤中大漲超5%，收盤略有收窄，倉儲物流漲近5%，領漲行業板塊，釀酒、日化、酒店餐飲、工程機械、有色、醫藥等板塊漲幅居前;

　概念板塊方面：白酒、新型煙草、成渝特區等概念板塊走勢較為強勁;

　跌幅榜上，房地產、航空板塊收跌。

　對於A股走勢，東吳證券認為，目前市場經過外圍大跌後仍頑強收漲，表明了市場信心開始出現較大幅度回升，3100點附近多空交織的拐點或許開始出現。操作上看投資者短期仍可保持較低倉位進行短線操作，可等待後續市場進行有效突破時擇機加大倉位，着重關注前期調整幅度較大的績優品種。

　安信證券認為，對於當前四大主線「穩增長、高景氣、疫後修復、全球通脹」，我們認為「穩增長」依然還是主陣地(陣地戰，不宜來回切換)。建議配置優先順序：穩增長(基建、地產鏈、銀行)>高景氣(數智化、光伏、軍工、半導體、風電、新能源車))、疫後修復(社服、物流、醫美、食飲等)>全球通脹(煤炭、有色、石化)。客觀而言，當前處於現實向預期靠攏的過程，市場表現圍繞政策預期，投資收益與景氣度相關性較低，並不是景氣投資的適用階段;但最終會呈現預期向現實靠攏的過程，市場表現會與景氣度匹配，景氣度投資無論從進攻還是從防禦的角度都將回歸，回歸到景氣度和超額收益的正向關係。