財經
【財經觀察】人民幣兌主要貨幣為何大面積升轉貶
2022-11-25 11:26:52原創 來源:香港商報網 責任編輯:程向明

 王長久

 國務院11月22日召開常務會議,指出適時適度運用降準等貨幣政策工具,業內預計預計在未來一至兩周內,央行將正式宣布降準落地。

 內地降準預期升溫,金融市場迅速對此做出反應,但人民幣匯率波瀾不驚。截至11月24日19時,境內在岸市場人民幣對美元匯率(CNY)徘徊在7.1479附近,較前一個交易日上漲41個基點,境外離岸市場人民幣對美元匯率(CNH)則觸及7.1575,較前一個交易日小幅回落70個基點。11月25日,人民幣兌換美元匯率中間價報7.1339,下調138點。

 人民幣全面轉入弱勢

 美聯儲今年以來連續6次加息,幅度高達375個基點。美元指數反覆飆升,讓非美貨幣匯率普遍承壓,人民幣兌換美元匯率中間價從3月最高的6.30一線跌落到7.25一線,而在岸、離岸人民幣兌換美元匯率更從6.30一線跌落到7.35一線。

 儘管如此,人民幣長時間仍然保持對美元貶值,但是對世界主要貨幣大面積升值的相對強勢。

 但是美國通脹出現見頂信號後,非美貨幣兌換美元匯率強勢反彈,人民幣兌換美元匯率雖然從7.35、7.25一線快速反彈,但是表現就不如其它主要貨幣猛烈,使得人民幣對世界主要貨幣大面積升值變成大面積貶值。到25日,今年以來人民幣兌換韓圜匯率中間價還有0.14%的極其微弱的升值,而兌換美元、歐元、日圆、港元、英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、新加坡元、瑞士法郎、加拿大元、俄羅斯盧布等匯率中間價均出現明顯的貶值,今年以來累計貶值幅度分別是11.89%、2.79%、0.04%、0.39%、11.7%、0.39%、4.33%、2.42%、9.93%、8.3%、27.8%。

 市場人士分析,人民幣兌換世界主要貨幣大面積貶值的情況還比較少見,說明非美貨幣本輪井噴中人民幣表現比較疲弱。

 人民幣探明今年底部

 11月25日亞洲時段,美元指數低位徘徊,目前交投於105.87附近,此前美元指數連續三個交易日下跌,周四最低觸及0.27%,收報105.85,跌幅約0.27%,下方關注200日均線105.33附近支撐;此前公布的美聯儲11月會議記錄支持了將從12月會議開始放緩加息幅度的觀點,對美元拖累明顯,即使周四是美國感恩節假期。

 人民幣匯率近期之所以無視降準預期升溫而平穩波動,主要得益於美元指數回落至低位。目前全球投資機構仍在消化美聯儲加息幅度放緩預期,令美元處於弱勢調整,導致投機資本也不敢貿然炒作中美貨幣政策分化而沽空人民幣套利。

 市場人士分析,人民幣兌換美元匯率今年底部已經探明,人民幣後續仍有望兌美元繼續收斂失地。但是目前人民幣表現明顯弱於其它主要貨幣,人民幣今年兌世界主要貨幣大面積貶值的局面,在接下來的一個多月中難有大的改觀。一是因為中國經濟增速放緩,二是中國不但不跟進全球加息潮還反覆降息降準。今年以來內地一年期貸款利率LPR累計降息15個點,五年以上貸款利率LPR累計降息35個點。今年4月降準之後,內地最近又將再次降準。三是內地防疫形勢依然嚴峻,經濟影響逐漸顯現。

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