香港商報評論員 李明生

因美國關稅戰而掀起的資產重置潮，愈演愈烈。最近熱錢明顯加速流入香港，金管局昨日凌晨已因港元觸及強方兌換保證，向市場注入逾600億港元，創出單日新高，詎料新紀錄很快再被打破，因黃昏時間又須注入約128億港元，短短數天已四度入市，累計注資近1300億港元。金管局預期，港元需求將於未來兩三個月進一步增加。隨着「去美元化」潮起，香港必須把握良機，加大動作吸引熱錢，從而強化國際金融中心的「超級聚寶盆」功能，提升資產管理中心及人民幣離岸中心等地位。

特朗普關稅戰大大動搖了市場投資美國的信心，美元迄今仍在低位徘徊，較年初高位貶值約一成，顯示資金大舉從美元資產撤出；相對地，其他貨幣則明顯抽升，亞幣近期升勢尤其凌厲，金管局之所以要接錢，正因熱錢湧入香港。值得留意的是，「去美元化」意味熱錢四竄，須找其他貨幣或資產停泊，香港若不趁機吸金，恐怕肥水流向別人地，錯失資產重置潮良機。

如何吸引熱錢來港？首先是要做好自己，提高本身競爭力，爭取熱錢來港及留港。以股市為例，若有優質投資機會，資金自自然然湧來。昨日港交所與證監會的「科企專線」正式推出，以進一步便利特專科技公司及生物科技公司來港上市，正是一個優化基建制度的好例子。近日IPO市場屢傳好消息，全球電動車電池龍頭寧德時代既已通過上市聆訊料籌近400億元，另外兩隻集資分別逾100億元的恒瑞醫藥和奇瑞汽車亦快將上市，相關新股集資活動均帶動資金流入香港繼而推高港元需求。有關方面尚要進一步爭取更多優質企業來港，由爭取中概股回流潮，到爭取內地其他未上市企業和獨角獸，以至爭取中東、東盟甚而歐洲的企業來港首次上市或二次上市，皆可豐富香港股市貨架，透過供應面的增量提高來帶動資金來港需求。

債市方面同樣機遇龐大。「去美債化」意味熱錢也急欲尋找其他回報穩定的安全資產，除歐債、日債外，港債既可分一杯羹，人民幣債更大有空間做大做強，特別要針對主權基金、退休基金及家族辦等鍾情債券的市場。一方面，港府發債步伐宜快馬加鞭，為流出美債的資金提供多一個停泊點；另方面，配合內地推動地方化債，香港作為國際金融中心和人民幣離岸中心，也是發行人民幣債好平台，這不單有利壯大香港的人民幣資金池，還有助於人民幣國際化提速擴容。

香港投資市道愈旺，熱錢來港的吸引力就愈高。所以，由加快擴大互聯互通標的範圍如REITs和ETFs等，到加快放寬MPF可投資在港上市內地REITs，以至加快落實收窄股份買賣差價，凡此種種都可帶旺市況，吸引更多熱錢來港。

資產重置潮起，美元以外的投資需求大增，於此變局下香港機遇不少，港元逞強乃是明證。香港不能被動接錢，還要主動吸錢，既要加大動作做好自己，還要加大公關昭告天下，說好香港「超級聚寶盆」故事，可作為資金等要素重新配置的首選目的地，來港不僅大有錢途、大有增值空間，而且亦是穩定、安全的資產配置港。的確，只要看到香港優勢、內地潛力，也必看好港元資產、人民幣資產；順應潮流之餘，還要因勢利導，則香港這個聚寶盆必可聚更多寶，讓市場參與者發更大財。

圖源：貿發局