李小加:香港从为内地吸引资金到配置资产-香港商报

李小加:香港从为内地吸引资金到配置资产

2017-06-13
来源:新华社

  新华社记者 战艳

  “马照跑、舞照跳、股照炒”。邓小平当年用这个通俗的说法,承诺了回归後香港人的生活方式保持不变。回归20年来,香港资本市场蒸蒸日上,深度和广度都得到很大提升。

  从区域金融中心到国际金融中心

  20年来,港股市值涨了7倍多,上市公司数量增加了2倍多,日均交易额增长了4倍多。从当年的现场交易、电话下单发展到现在以电子交易为主的交易方式,科技进步更给股民带来了直观的变化。

  香港交易所集团行政总裁李小加在接受记者专访时说,今天的炒股与20年前已“天翻地覆地”不同了。

  李小加说:“现在我们常说香港是国际金融中心,但20年前香港真不是国际金融中心,只是一个区域性的金融中心。今天,它已真正进入到国际金融中心的行列。”

  他进一步解释说,1997年前,香港仍是一个区域性市场,吸引了不大的国际资金来投资区域性资产;20年後,这里变成了国际市场,吸引了大量国际资金,来这里投资内地资产。特别是过去10多年,香港发生了更大的变化:吸引了大量内地资金。

  1993年,青岛啤酒在香港上市,成为首家来港上市的内地企业。如今香港已成为中资企业首选的海外融资中心。

  20年间,来港上市的中资企业数量增加了9倍。1997年底,只有101家中资企业在香港上市,占所有上市公司数量的15%、占港股市值的20%;截至2016年底,已经有1002家内地企业来港上市,占所有上市公司数量的51%,占港股市值的63%。

  从输送资本到互联互通

  在过去的二三十年中,香港为内地吸引了大量的资金。未来20年,香港将继续为内地改革开放发挥作用,同时将实现角色转变:从为内地吸引资金,到为内地配置资产。

  李小加说,内地改革开放以来,香港为内地做了三件大事:第一,转口贸易;第二,直接投资;第三,发展资本市场。转口贸易给内地带来了第一桶金,直接投资把内地变成了世界工厂,而香港资本市场的大发展则为内地输送了发展经济的宝贵资本。

  李小加说,这三件大事的共同点是:钱往内地走,内地处於一个攒钱的过程。

  他预计,未来20年,内地将面临更大变化,即内地的资金会进一步加大在全世界配置。相应地,香港的作用也将发生变化:以前是帮内地把钱拿回来,以後将帮内地老百姓在全球配置资产。

  他说,内地不再匮乏资本,在很多层面上,甚至资本富足,老百姓积累了很多财富,但这些财富还未进行有效配置。

  他以日本为例说,日本经济停滞不前,可老百姓仍很富庶,因为他们大量的国民财富早在三四十年前就已配置海外。所以日本国内市场可能是萧条的,但国际经济给它带来好处。

  “内地也到了这一天:今後大量的国民财富要进行全球配置。不能都搁在家里。”李小加说。

  他认为,虽然很多大企业、机构投资者“走出去”了,但让老百姓、中小机构“走出去”并不现实,他们需要一个“坐在家里投世界”的渠道。

  2014年开通的“沪港通”、2016年开通的“深港通”便提供了这样一种渠道。

  “内地老百姓通过它们,可以购买在香港上市的国际公司的股票。”李小加说。

  他认为,内地在资本市场还未完全开放的情况下,不喜欢大进大出的“热钱”,因此需要“沪港通”“深港通”这样的渠道,令资金流动“有序、透明”。

  他进一步解释说,“沪港通”和“深港通”是一个封闭的体系,在这里,你投了钱,不可能跨境把钱取走。只能通过它买东西,东西卖了,钱又回到内地的账户体系里。

  此外,香港与内地之间的“债券通”已於今年5月获批,正式启动时间待定。港交所表示,未来还考虑将交易所买卖基金(ETF)、新股、商品等纳入互联互通机制。

  从单纯融资中心到多中心

  李小加预计,未来20年香港将从内地的融资中心,转化为三个新中心:内地的全球财富管理中心,领先的离岸风险管理中心,内地的全球资产定价中心。

  他认为,实现这些愿景的关键是“一国两制”,“一国两制”是“香港金融业过去和未来繁荣发展的基石”。

  李小加说,“一国两制”是香港一个很重要的优势。因为“一国”,所以香港不会做损害国家利益的事;因为“两制”,意味著香港可以保留符合国际金融市场惯例的机制、投资文化和整体监管框架。这样,“国际的钱”愿意来投资,“国际的货”愿意来这里接受监管,进而吸引内地的投资。在“一国两制”下,内地可通过香港,把进出的闸口放得很开,但又是有序的,因为它“跑不了、坏不了、乱不了”。

  他认为,“一国两制”是伟大的构想,没有它的话,香港很多方面不会有今天这么繁荣。同时,当内地发展遭遇瓶颈时,由於有香港这个独特的管道,可以帮助内地解决改革开放中有时无法跨越的障碍。

  展望未来,李小加说,香港今後长期的优势是制度上的优势,即“一国两制”。未来在多个方面,香港会继续成为内地和国际市场之间的“转换器”。(完)

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