住宅物業未獲港府「減辣」，一眾本地地產股近日向下調整，不過券商普遍看好本地地產板塊，因持續低息率環境、政策風險小及相關股份估值低。分析指，本地地產股估值偏低，若新冠肺炎疫苗進展順利，明年可實現通關時。長遠而言，地產相關股份前景明朗，新地(016)和新世界發展(017)值得留意。

　雖然本港迎來第四波疫情，但對住宅樓市的影響未見很大。中原城市領先指數CCL上周五報175.54點，按周僅微跌0.08%。中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指出，定息按揭試驗計劃宣布延長後第二周， 樓價跌幅全面收窄。CCL、CCL(中小型單位)及CCL Mass上周分別僅跌0.08%、0.04%及0.01%，走勢有回穩象。

　溫天納：工商舖成交短期或增兩三成

　資深投資銀行家溫天納表示，港府未有因應部分人意見住宅物業減辣，相信政府會一直觀察，需要出現一個拐點才有進一步行動。

　「對工商舖減辣是一個利好，起帶動作用，但目前疫情反覆，料短期工商舖成交有兩成至三成增長。」溫天納表示，對政府和私人合營模式持一定保留態度，如要入市可考慮揀選在新界農地較多的發展商，例如新地及新世界等。

　分析指新世界發展自鄭志剛接班後，予人煥然一新的感覺。以柏傲莊為例，推盤時間極佳，且在第四波疫情大爆發前，截至11月26日一期及二期項目合計已售出逾2100伙單位，套現逾238億元，當日已令新世界發展提早完成全年售樓目標，可見銷情團隊的強勁執行力。

　摩根大通指出，由於新世界發展的上市子公司市值、均價或入帳預期及債務水平有改變，因此將其資產淨值預測下調2%。該行將新世界發展的目標價上調2%至44元，予其投資評級「增持」。

　楊玉川：地產股長遠前景明朗

　華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川指出，影響本地地產股的情況包括兩方面，一是住宅、二是工商舖物業出租。目前情況看住宅還好，但因為疫情下餐飲零售受壓，所以租賃這塊不是很好，最近保就業到期又可能有新一批人要失業，本地經濟會受到影響，短期來看本地地產股不明朗。

　楊玉川又指，長期來看，中國內地已經有疫苗到臨床第三階段，有可能是全世界最快研製出的國家，如果疫苗順利，明年最遲第二季度本港有可能實現通關，屆時經濟會有所改善，本地地產股也會跟轉好，所以長遠來看，地產股的前景是比較明朗的。

　花旗：收租股首選恒隆

　大和表示，如果商業地產市場更具活力，可能會對經濟帶來刺激作用，重申香港地產股具可觀的投資價值。花旗認為，本港地產股受新冠疫情等影響下估值低廉，一旦情勢逆轉，會令資金流入相關板塊。該行認為，本港地產發展股首選新地和新世界，收租股首選恒隆地產(101)和九龍倉置業(1997)。

　瑞信中國股票策略主管黃翔早前於線上會議表示，看好地產板塊，因持續低息率環境、政策風險小及相關股份估值低。他又稱，不認為政治因素及本地經濟疲弱會對港股造成負面影響，港股主要對外圍環境比較敏感故較為波動，現時估值仍較低，對明年港股看法正面。(記者 姚一鶴)