本周內地長假A股休市，在缺乏北水的情況下，港股表現仍相當強勁，連升四日後周五始略為回調。總結全周，恒指升555點或2.38%，而國指表現更佳，升342點或3.57%。十一黃金周內地多個城市出臺樓市調控政策，為下周A股復市增添不穩定因素，同時周五晚美國公布非農數據及下周一總統辯論，也會令港股更加波動。

 

　　短期內地樓市降溫機會大

 

　　9月底至十一黃金周短短兩星期，內地已有30多個一二線城市出臺樓市調控政策，調控力度空前。其中，部分新政相當嚴厲，包括將離異人士列入限購、二套房首付比最高升至80%等，同時亦對土地競價進行限制及增加用地和住房供應，極具針對性。筆者相信，短期內地樓市降溫機會大，部分地區或會出現量價齊跌情況，內房板塊難免受壓，A股大幅震蕩，港股也難免受到影響。不過，樓市調控的目的主要是控制樓價過快上漲，而非打壓樓價，中線來看，從樓市擠出的資金不排除會部分流入股市，北水有望增加，港股也可受惠。

 

　　中國光大國際可期

 

　　個股方面，筆者推介中國光大國際(257)，因其為國內領先垃圾發電商，手頭項目眾多，業績表現出色，增長前景吸引。集團主要從事建造及運營環保能源項目、環保水務項目運營、新能源項目運營、環保科技及工程管理。截至2016年6月底止之中期業績，集團收入按年上升43.8%至54.21億元（港元，下同），毛利率減少6個百分點至41.6%，純利按年上升20.9%至12.09億元，若撇除一次性收益，純利更大增33.3%，增長強勁。集團綠色環保項目收入上半年增速最快，增長2.8倍至12.35億元，佔總收入22.8%。

 

　　早前，發改委擬明年起大幅下調風電及光伏上網電價、光伏電價補貼等措施，惟集團只擁有7個光伏發電項目及2個風力發電項目，料對集團業績影響有限。集團第三季度共有14個項目開工建設，涉及投資額超過38億元人民幣，利好未來業績增長。集團手頭項目多，增長動力大，並已申請分拆光大綠色環保股份上市，有望釋放更多潛在價值，建議投資者在9.4元附近買入，目標價12.8元，止蝕位8.0元。

 

　　比富達證券(香港)市場策略研究部高級經理 何天仲

 

　　（作者為證監會持牌人 逢周六刊出）