電商巨頭亞馬遜上周同意將以137億美元，收購美國食品連鎖店全食超市(Whole Foods Market)，市場預期亞馬遜併購全食超市后可利用其大數據和網購等技術，把亞馬遜打進超市行業，迅即利用其網購及物流能力成為超市大阿哥。受到收購消息影響，亞馬遜及全食的股價上升是意料中事，但其他大型連鎖超市的股價卻受到此收購拖累紛紛下挫，從以上收購可反映日新月异的科技不單改變個別行業的商業模式，亦在悄然影響宏觀經濟的微妙關系。

　　菲利普斯曲線未必失效

　　根據傳統的菲利普斯曲線(Phillips Curve)關系理論，失業率與通脹成反向關系。美國近期的就業市場持續強勁，按照該理論而言，通脹應該上升，但美國10年債息在3月高見2.62厘之后便逐步回落，并跌穿了預期的2.3厘的支持水平，反映通脹的預期仍然偏低。

　　科技之所以影響宏觀經濟的關系，可從以下幾個渠道：第一，創新科技加劇了行業競爭，導致企業難以維持其利潤邊際，進一步抑制其轉嫁工資成本予消費者的能力;其次，人工智能、機器人和無人駕駛飛機一眾科技對經濟有一定翻天覆地的影響，科技的發展亦同時在取替人力市場，在傳統的經濟模式下，工人在取得工資后會進行消費，對經濟有滴漏效應，但機械人卻不會消費。

　　根據麥肯錫對820門工種，共2069項職業的自動化趨勢研究指出，或許在可見的未來，有三分一可能被機械化取代，在先進國家的整體比率更高達五成。如果當真的話，將來又何來工資通脹呢?未來社會人類的消費模式，消镕與工作的時間安排，社會福利等等將會受到突破性科技的深遠影響，所以連Bill Gate都話要收機械人稅。如菲利普斯曲線真的已死，聯儲局加息的如意算盤未必打得甘響。

　　留意舜宇光學

　　雖港股不受亞馬遜併購案影響，但近期的科技股板塊值得多看一眼，投資者不妨留意舜宇光學科技(2382)，集團主要從事設計、研究與開發、生產及銷售光學儀器等，在手機鏡頭方面繼續發展3D深度相機及7P鏡頭等升級技術，料可在短期內推出新產品。集團今年首五個月手機鏡頭出貨量上升86%，在內地市場仍有一定增長空間，車載鏡頭在今年首五個月出貨量增長43%，高於全年出貨量預測，業務表現相對理想。投資者可考慮於68元水平吸納，短線上望74.8元，若跌穿64元宜先止蝕。

　　匯業證券營運總監歐業亨