今年上半年世界經濟持續回暖，國際貿易有改善象，為航運業復蘇提供了良好的基本條件。向來是航運業經濟指標的波羅的海乾散貨指數(BDI指數)，日前高見1355點，創近3年來新高。IMF首席經濟學家奧柏斯菲爾德最近表示，當前全球經濟形勢良好正在出現全面復蘇態勢，並強調全球經濟復蘇的基礎廣泛，類似情況在過去十年都未曾出現。以中國為例，今年首8個月，中國貨物貿易進出口總值達17.83萬億人民幣，比去年同期增長17.1%。

　　中遠海控上望5.5元

　　除了經濟復蘇的因素外，由於新造船量明顯放緩，航運業運力過剩的情況得到緩解，進一步帶動航運業出現回暖。根據克拉克森的數據顯示，全球造船廠在過去四年的交付數量大幅減少，由2013年建造2047艘船隻，下降至去年的217艘，而今年至今的新船訂單量在267艘左右，同時亦有266艘被拆毀，預期未來兩至三年內，船舶運力的增長將持續緩慢。由於新船的交付量持續處於低位，航運業的運力供需趨向平衡，隨現有商船吸收新增訂單需求，貨主將需要支付較高的運費，預期將帶動航運企業進一步改善盈利表現。

　　個股方面，投資者可留意中遠海控(1919)，集團主要從事提供集裝箱航運、乾散貨航運、物流、集裝箱碼頭管理及營運與集裝箱租賃業務。截至今年6月底，集團錄得中期營業額434.5億元人民幣，按年上升45.6%，純利18.6億元。期內業績轉虧為盈，主要由於今年經濟回暖，帶動集裝箱貨運需求有所提高。中遠海控早前公布聯同上港集團以492億元收購東方海外，預計年底前會完成交易，由於東方海外具備一定的市場影響力，收購完成後料會帶來協同效益，屆時兩家公司貨櫃船隊總運力將超過290萬標準箱，經營船隊逾420艘，於全球貨櫃航運業中具領先地位。隨航運業回暖，預料下半年集裝箱航運市場需求持續向好，利好中遠海控盈利表現。投資者可考慮於5.10元水平吸納，股價上望5.50元，若跌穿4.80元則宜先止蝕。

　　匯業證券營運總監 歐業亨