上期筆者已提及股市泡沫的特徵，并提醒投資者要居安思危。筆者在農历年前已減持和獲利，做好風險管理。市場之前或許太自滿，習慣了上升的環境，不知不覺間降低了風險意識。筆者眼見身邊一些年輕人入市，加強了筆者認為調整將近的信心，所以投資者平時要多觀察多分析，甚至利用相反理論來面對复雜多變的股市。

　　留意通脹率及加息步伐

　　今年必須注意美國的通脹率，以及加息步伐會否快過預期。如果美國十年國庫債券回報率升超過3厘，那麼公用股的吸引會大大減低，令到市場由公用股轉向債券。

　　美國大型投資公司估計，美股有機會再下跌兩成。目前市况顯示風險管理的重要性，投資者必須戴好安全帶，作兩手準備。趁低吸納是可以的，但必須嚴守止蝕。

　　如果恒生指數連續多天處於五十天平均線以下，投資者必須格外小心，因全球股災來臨的可能性提高，港股不能獨善其身。在股市下跌的時候，保留現金就可以趁低吸納。

　　正如上期所說，投資者的心理質素是最重要的致勝因素。投資和做人一樣，保持正面思想、逆境處理能力、冷靜分析、細心觀察，還有謹記「喜樂的心是良藥」。讀者必須明白，賺蝕乃是兵家常事，保持良好的心態，順景的時候加大回報，調整的時候減少損失，那麼10次交易超過5次賺錢已是成功!

　　由於恒生指數已經累積大量升幅，任何氣氛逆轉、外圍因素變化及基本因素改變，都可能引發恒指大幅回落。未來一段時間，投資者要留意盈利增長及經濟表現，再作部署。永遠記着投資股票不能太過自滿，不要以為自己可輕易駕馭股市。孖寶兄弟

　　羅雲耀X甜筒輝

　　(逢周四刊出)