上周美元指數一度回落至95以下，主因市場解讀聯儲局主席言論不及預期鷹派。美國與墨西哥就NAFTA(北美自由貿易協定)談判達成協議，預期加拿大也將加入，避險需求回落利淡美元。脫歐談判重現曙光，英鎊反彈及人行重啟逆周期因子，帶動人民幣及新興市場貨幣回升。

　　美國經濟數據仍保持強勁：美國第二季度GDP(國內生產總值)同比增速向上修正至近四年新高的4.2%;8月消費信心上升至近18年新高位;7月核心個人消費支出(PCE)同比增速創6年新高。穩健的經濟增長令市場對聯儲局12月加息預期進一步上升。土耳其通脹創15年新高，新興市場貨幣再度下跌，資金回流美元。市場關注美國總統特朗普會否過了公眾諮詢期，馬上對另外2000億美元中國商品加徵關稅。若是加稅，外匯、商品及股市將來一波震蕩。

　　大豆暫不宜撈底

　　美國農業部表示，美國農民將獲得47億美元農業援助，貿易戰對美國農產品影響非同小可。美國農業部作物生長報告顯示，截至8月中，68%玉米處於良好狀態，65%大豆處於良好狀態。由於中美貿易緊張局勢減少了中國對美國大豆的需求，中國國家糧油信息中心預測，2018年內地大豆進口量可能下降100萬噸至9500萬噸，這是15年來的首次下降。11月大豆期貨跌至9年半低位，供應充足需求降暫不宜撈底，待中美貿易出現轉機再找機會低買。

　　原油再回升至70美元，市場炒作制裁伊朗，油價高過70美元宜採取保守態度，上升空間不多，短期波幅區間69.00至70.70美元。黃金高沽有數，金價未能突破1215美元，藉美元回升再跌穿1200美元，但除非跌穿1193美元，否則仍然看好，短期波幅區間1195至1125美元。

　　新城晉峰金融集團國際業務總監 文錦輝

　　(逢周三刊出)