當下股海風起雲湧，要在交易所立足，政治頭腦或許要更敏銳。 資料圖片

　　恒指上周五(25日)收報27569點，總結全星期累升478點或1.77%，主要是受惠於內地持續放水所致。恒指自月內低位24896點，已上升近2700點，再次證明資金取向能改變一切。

　　自從2008年雷曼事件後，內地「四萬億救市」和美國量化寬鬆的確幫助經濟與股票市場。恒生指數由10676點，彈升至2010年11月的25000點左右。可惜及至2011年10月，恒指再跌回17000點，波幅十分驚人。

　　資金取向改變一切

　　或者每次救市都能帶來股市短暫上升的動力，但當大家都覺得指數升至安全位置時，卻是最危險的時間。常聽說「大戶推高大市給散戶接火棒」，究竟是巧合還是大戶有心設的陷阱呢?

　　內地本想藉著「一帶一路」，透過幫助其他國家築橋起路，提升新興與發展中國家的利益;同時擴大盟友版圖，包括斯里蘭卡、吉布提、巴基斯坦、老撾、蒙古、吉爾吉斯、塔吉克、緬甸、馬爾代夫、黑山等國家。

　　不過，美國故意將簡單的長遠合作，演繹為有目的的侵佔其他國家的經濟，再加上藉近期華為事件，藉此打壓中國發展5G技術。一些分析員更指內地想主導數碼經濟規則，指出美國懼怕中國運用新平台和新科技，壟斷發展中國家。

　　政治頭腦甚於數據

　　把經濟和政治混為一談，給以前一向建立的和平世界貿易環境，弄得風起雲湧。西方國家一直領導世界創新科技，但從來沒有人把類似言論，用以指責該等國家會影響經濟秩序。或許，投資不只要看經濟數據，還要有敏感的政治頭腦，今後分析可能難上加難。

　　入市前宜衡量風險

　　股市最能反映公司盈利和未來經濟的走向。內地GDP規模現時12萬億美元，要令經濟保持活力談何容易。近期大市急升究竟是一次熊市反彈的陷阱，還是真正的「救市回升」，還有待觀察。

　　雖然中美大有機會達成貿易協議，但若按美國總統特朗普的談判手段，就算達成協議也未必是最終版本。他定必加入一些不合理的條文，長期牽制中國。

　　雖然市場認為美國聯儲局短期難以加息，對股市有利，但股市走勢最後仍依賴經濟狀況和實質數據支持。縱然目前難覓利淡消息，但投資者最好還是先衡量自己風險承受的能力，才去決定投資策略為是否變得更為進取，抑或維持短線投資為上。

　　東驥基金管理董事總經理 龐寶林

　　(逢周二刊出)