「7.4%」——今年首季中国经济成绩单昨日出炉。这一数据是内地15年以来第一次未能达到预定目标，也创出了自2012年四季度以来的新低。尽管如此，在经历经济结构调整、最高层不断放风和国际投行唱空之後，这一结果仍高於此前经济学家预测中值的7.3%。对此，国家统计局称7.4%仍在合理区间内，其中包含政府主动调控的因素。昨日举行的国务院常务会议则认为中国经济开局平稳，经济增速、就业、物价等主要经济指标处於年度预期目标范围，没有越出上下限，经济运行继续保持在合理区间。专家分析指，尽管面临下行压力，但当前经济运行已现积极信号，经济结构调整和转型升级取得初步成效，二季度中国经济或企稳回升。（尚有相关报道刊A3版）香港商报记者 蔡易成 张丽娟

　　国家统计局新闻发言人盛来运昨在北京发布，经初步核算，一季度中国国内生产总值（GDP）128213亿元人民币，按可比价格计算，同比增长7.4%，比上年同期回落0.3个百分点，较2013年四季度回落0.3个百分点。总体看，一季度国民经济运行处於合理区间，结构调整、转型升级继续取得新的进展，但外部环境仍复杂多变，内地经济仍有一定下行压力。

　　经济处於合理区间

　　亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄建表示，7.4%的增速稍微好於预期，「我们之前预期是7.3%甚至更低，现在看来比我们预期的乐观。」

　　分析人士认为，「7.4%」仅比预定目标差0.1个百分点，表明目前尚未到「刺激经济」之时，李克强总理掌舵的政府对经济显然胸有成竹，调控和改革会按部就班、有条不紊向前推进。

　　事实上，政府对经济降速早有准备。一周前，李克强於博鳌亚洲论坛给出了强烈的公开信号——领导层已准备好面对经济增速不及7.5%的情况：「今年中国经济增长预期目标是7.5%左右，既然是左右，就表明有一个上下幅度，无论经济增速比7.5%高一点，或低一点，只要能够保证比较充分的就业，不出现较大波动，都属於在合理区间。」而早在去年秋天，李克强曾指，7.2%的经济增长率就能满足中国就业目标。不难看出，7.2%可能是政府保增长、保就业的「最底线」。

　　结构调整转型升级有进展

　　因此，7.4%仍处於合理区间，这样的成绩是在世界经济复苏疲软、外部环境影响仍大的情况下取得的。而且，必须看到的是，7.4%的经济增速还是政府主动调控的结果。盛来运强调，一季度经济结构调整和转型升级继续取得进展，各级政府加大了淘汰落後产能的力度，亦加大了环境污染治理的力度。

　　面对经济减速，中国政府和分析人士并没有太大担忧。摩根士丹利前首席经济学家、耶鲁大学全球事务研究所高级研究员斯蒂芬．罗奇甚至认为，中国经济放缓是好事，不是坏事。因为中国正在集中精力确保经济转轨，这是一种更绿色、更可持续的、更专注於服务业发展的发展模式。IMF最新报告亦认为，中国经济硬着陆风险不大。

　　政策加码可能性降低

　　最近，中国政府宣布加快在铁路、经济型住房方面的支出力道，并对小型企业降税。随着这些稳增长举措逐渐实施，二季度中国经济企稳可能性很大。分析人士预计，未来货币政策料维持中性偏宽，财政政策继续定向发力，政府将持续推进改革以促进中长期发展。

　　在经历了2008年「4万亿」刺激政策之後，让中国经济「兴奋」而不吃「兴奋剂」已成共识。李克强在博鳌论坛发表演讲时就强调，中国不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展，努力实现经济持续健康发展。李克强迫切希望把针对性政策与强有力的刺激措施区别开来。

　　可以预见的是，接下来中国会推出更多政策措施，但这些政策均侧重结构性调整，并没有强刺激政策，政策方向亦不会有实质性偏转。庄建就认为，一季度数据出来後，稳增长将让位於结构性改革，政府应不会很快出刺激政策。华融证券研究部副总经理马兹晖表示，一季度数据可说是有喜有忧，有助於缓解硬着陆担忧。澳新银行中国经济师周浩表示，中国经济固然偏弱，但市场刺激预期可能落空。招商证券宏观经济研究主管谢亚轩指，最新数据的出炉将让市场对於刺激政策的预期有所减弱。

　　一季度中国经济放缓是事实，但这或许正是调整结构、为可持续发展蓄积力量的表现。分析人士指，中国经济并未失去动力，在新的发展阶段，通过民生工程、基础设施建设、绿色工业、新能源、节能环保技术和产品开发来形成新的增长点，这样的路径已很清晰。

　　二季度料企稳回升

　　一季度，内地经济增速跌至7.5%以下，但质量增、就业稳、收入升等特点亦算得上是十足的亮点。专家表示，考虑到去年二季度增速较低带来的基数效应，随着短期因素退去，中国经济有望在二季度企稳回升。

　　中国经济处在增长转换期

　　国务院发展研究中心副主任刘世锦说，中国经济总体还处在增长转换期，一季度经济增速回落属正常，更值得注意的是运行质量正在持续提高。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣预测，2013年二季度是中国当年经济曲线的一个低点，如果中国经济二季度能够排除短期干扰，就有望止跌回升。

　　中银国际首席经济学家曹远征认为，从一季度GDP数据看，经济下行压力依然存在。不过，从各项指标来看，二季度会好於一季度，但增长依然不会很快。

　　亚行庄建亦认为，二季度经济往下走的可能性小，因为环境已有所改善，尤其新的城镇化、更大力度加强服务业开放以及更加注重发展中小企和农村经济，对经济会有很大推动作用。他预计，中国经济增速今年为7.5%。

　　当前已出现一些积极信号

　　交通银行首席经济学家连平表示，尽管中国经济面临下行压力，但当前经济运行已出现一些积极信号。可以看到的是，3月份部分宏观数据已有所改善。其次，经济结构调整和转型升级取得初步成效。产业结构继续得到优化，投资与消费的结构更趋合理，收入分配的结构有所改善。三是政策已开始微调。因为一季度经济增速继续下行，近期政府已经出台系列结合调结构和促改革的稳增长政策。政策的微调可能对二季度经济增长产生稳定作用。以上积极因素如果继续发展共同作用，二季度中国经济增长极有可能企稳回升。记者 蔡易成 张丽娟

　　中国有足够政策储备

　　内地一季度经济增长7.4%印证了此前各方预计，中国经济增速正在放缓。这一数据会令政府改变宏观调控策略吗？来自政府层面的表态和学界人士的分析均传递出这一信号：对於经济增速放缓和短期经济波动，中国有足够的容忍度去接受，亦有足够的政策去应对。

　　「我们已经确定的方针和所拥有的政策储备，能够应对各种可能出现的风险和挑战，中国的发展有着很强的韧性。」李克强总理在博鳌论坛上的表述，显示高层对於「转型换挡」期中国经济的态度：更加注重品质而非速度，更加注重中长期健康发展，不会因为经济的短期波动而采取强刺激政策。

　　今年经济增速不会低於7.5%

　　「保持经济运行处在合理区间」是本届政府提出的新的经济理念，显示中国经济宏观管理的新思路——当经济增长率仍在底限以上时，政府将主推调结构、促改革；而当经济运行逼近下限，则要以稳增长、控风险为主。经济学者认为，如果将「上下限」具体到经济增长速度，根据「十二五」规划，7%应是增长下限。而依据中国转方式、调结构的大方针，8%应为经济增长的上限。

　　「一季度增长7.4%，正处於这一区间内。因此，无需担心和过多地政策干预。」中国社科院学部委员汪同三说。「即使经济增速达到7%，在世界经济大国中也是很好的数据。当然，这一情况几乎不会发生。」国家行政学院决策谘询部研究员王小广说，「根据中国的经济增长规律，今年的经济增速也不会低於7.5%。」

　　政府储备不少「政策弹药」

　　专家认为，中国政府所显示出的对经济增长速度的容忍度，说明其拥有足够的调控手段应对风险，保持经济在合理区间运行。

　　为此，中国政府储备了不少「政策弹药」：一是调整存款准备金率。目前，中国存款准备金率较高，有较大运行空间。如果经济增速跌破7%，将会通过降低存款准备金率、降息等手段，加大对中小企业的支持力度。二是放宽投资准入机制，比如成立铁路发展基金，允许其发行债券，棚户区改造融资渠道，让民间资本进入更多领域，以确保投资增长同时解决地方政府的债务问题；三是加快财政支出。今年中国有1.35万亿元的财政赤字空间，在经济增速比较低的时候可以加大支出，实现平衡；四是过去投入不足的领域加大投入力度，比如中西部地区基础设施、交通、地下管网建设以及节能环保领域的项目。最为关键的是，逆转增长必须有新的增长动力释放，释放新动力只有靠全面改革。锺侠

　　内地经济一季报三喜三忧

　　三喜

　　质量增：结构调整与转型升级取得新进展，中国经济运行质量持续提高。

　　就业稳：城镇新增就业人数超过300万，同比继续增加；外出打工6个月以上农民工同比增288万人，增1.7%。

　　收入升：一季度居民人均可支配收入5562元人民币，同比名义增11.1%，扣除价格因素实际增8.6%，一改过去被GDP增速甩在身後的局面。

　　三忧

　　外贸形势不确定：发达国家需求回升对中国出口拉动力正在较以往减弱，外部环境好转转化为出口增长难度增大。

　　工业企业腹背受敌：工业企业遭遇成本上升与产品价格下降两难状态。目前，内地工业品出厂价格指数（PPI）已连续25个月出现同比回落。

　　风险因素：房地产、地方债等领域风险需密切关注。