2014年的內地股市涌現了許多的奇葩，如六月飛雪、滿倉踏空、滿倉套牢、牛面熊心、結構牛市、結構熊市等等。而到了年底，又出現了一個新的奇葩——原以為注定會因欺詐上市而退市的創業板「造假第一股」萬福生科（300268.SZ），竟然奇跡般地重回A股。復牌后只有5個交易日，卻能連續拉出5個漲停，超過了上證綜指一年的累積升幅，真是無奇不有。

    

    造假第一股鹹魚翻生

    

    萬福生科股票於30日開市起復牌，當日該股開盤就直接封漲停。筆者發現，從今年12月12日復牌算起，該股今年到30日只有短短的5個交易日，卻能天天封漲停，2015年累積升幅已經達到50%。

    

    所謂英雄不問出處，面對這樣的結局，內地投資者只能用目瞪口呆來形容。因為按今年出的退市新規，該公司只要被認定為欺詐發行，就應該無條件退市。

    

    法院已經認定，該公司是板上釘釘的內地造假第一股。但讓人們大跌眼鏡的是，該公司沒有被判定直接退市，反而獲得了免死牌。

    

    根據判決書，被告單位萬福生科犯欺詐發行股票罪，判處罰金850萬元。被告單位湖南里程會計師事務所常德分所犯欺詐發行股票罪，判處罰金66萬元；追繳其犯罪所得33萬元，予以沒收上繳國庫。欺詐發行募集資金4.25億元，卻只是被罰款850萬元，這樣的判罰豈不是在鼓勵欺詐上市？這樣的判罰達到了讓欺詐者傾家蕩產，以儆效尤的目的了嗎？

    

    顯然這是又一次的高舉輕放，其對市場的不良影響如何消除，是一個實際的問題。判決書透露，造假第一股不僅僅是欺詐上市，還涉及業績造假。

    

    這樣的公司竟然還能重回A股市場，真是奇葩中的奇葩。

    

    鑽漏洞挑戰退市新規

    

    今年10月17日，證監會發布《關於改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，明確實施重大違法公司強制退市制度，強調針對欺詐發行、重大信息披露違法等市場反映強烈的兩類違法行為，落實《證券法》關於重大違法暫停上市和終止上市的規定。

    

    此前，萬福生科通過變賣子公司等，使今年前三季度盈利約200萬元。該公司通過司法劃轉救贖「殼」資源，實際上巧妙規避創業板上市公司嚴禁借殼的規定。

    

    造假第一股鹹魚翻生是對所謂的歷史上最嚴厲的退市制度的諷刺，再嚴厲的政策如果在執行中有漏洞可鑽，就難免成為紙老虎。2014年即將過去，萬福生科又將踏入2015年，雖然該公司仍有退市的可能，但道高一尺而魔高一丈，看來該公司有的是辦法，讓自己免於退市的命運。而這未嘗不是內地股市2014年的一個遺憾。王長久