【香港商報網訊】昨晚，人行宣布百日內的第二次減息。當然，是次減息並不意外。自去年底以來，兩大「偏寬鬆」貨幣政策手段——減息和降準再度進入「活躍期」。

　　無論官方或業界，目前較有共識的觀點是：人行連續減息降準，一方面是降低融資成本，刺激資金進入實體經濟，活躍疲弱經濟；另一方面，彌補自2014年以來因資本與金融項目逆差而帶來的資金缺口，增加金融體系的流動性供給。

　　貨幣調控進入活躍期

　　事實上，中國貨幣政策更為積極、調控進入活躍期，無疑將推動中國經濟多輪齊轉。招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，兩會前減息，釋放穩增長的強烈信號。今年人行調整的節奏和方式有可能會更積極，引導實體經濟進一步降低融資成本，以帶動總需求的回暖。

　　連續減息降準效果如何，下一步幣策如何施為？業界不乏建議聲音。興業銀行首席經濟學家魯政委認為，此次減息是對目前經濟下行和通縮壓力的反應，但「匯率不貶，減息效果甚微；剛性兌付不破，減息效果鈍化」。預期減息之後，存款準備金率未來也將繼續持續下調，而人民幣匯率會持續走弱。中金公司分析師陳健恒認為，總體來看，減息有助於穩定市場信心和增加消費與投資需求。不過，在通脹走低環境下，「減息依然不夠，仍需更為堅決地降準來對沖貶值帶來的資金外流，同時主動引導貨幣市場利率下行並帶動整體利率下降」。