不實傳聞或謠言頻頻出現，影響投資者情緒并導致二級市場波動，成為近期A股運行的一大特點。這種現象若得不到有效遏制，對市場維穩非常不利。

　　股市投資對信息高度敏感，A股一直容易受到不實傳聞或謠言的影響。例如，今年5月中旬創業板“過山車”，一度出現超6％的累計調幅，起因是有傳聞稱監管部門調查基金超配創業板。5月5日，有關提高印花稅的傳聞，引發上證指數重挫超4％。另據一項媒體調查顯示，40．6％的受訪者表示關注近期股市上的各種小道消息、傳言流言，20．6％的受訪者表示不好說，僅38．8％的受訪者不關注。21．5％的受訪者直言，近期的股市謠言給自己造成了損失。

　　自從監管部門出手維穩以來，不實傳聞或謠言依然不斷出現。7月27日，市場上冒出多則利空傳聞，上證指數暴跌8．48％失守3800點，創8年來最大單日跌幅。當日沖擊力較大的傳聞有兩則：一是“國家隊”已經撤出并不再救市，二是恒生電子HOMS端口28日收市后暫時關閉。收盤后，上述兩則傳聞被證監會與恒生電子分別澄清。

　　其實，對于維穩資金退出及恒生電子HOMS系統的處理，投資者應該相信監管部門將會妥善安排。維穩資金介入至今不到一個月的時間，在市場尚不穩定的情況下怎么可能“閃退”？這本來是經不起推敲的猜測，卻由于牽動投資者敏感的神經，暴露市場對前景不確定性的擔憂，給二級市場帶來較大不利影響。值得一提的是，部分謠言或傳聞以媒體報道的形式出現，更加令投資者難以辨別真假。

　　A股現已有多部門出手維穩，3373點的止跌使投資者信心有所修復。可在經歷罕見暴跌之后，投資者信心依然十分脆弱，很容易受到不實傳聞或謠言的影響。面對多種不實傳聞或謠言同時襲來，有可能導致恐慌加劇并引發暴跌。盡管監管部門采取了及時澄清的做法，但謠言仍給市場帶來了負面影響，部分投資者還因恐慌性拋售而遭受損失。

　　“信心比黃金更可貴”，在當前A股維穩的特殊時期，重振與維護市場信心非常重要。本質上說，監管部門投入大量資源進行維穩，不是旨在把股指重新拉到某個點位上，而主要是在于兩大目的，一是恢復市場流動性，二是修復投資者信心。由此，來扭轉A股非理性下跌態勢。倘若市場繼續被不實傳聞或謠言困擾，投資者信心的修復有可能“功虧一簣”。在此情況下，證金公司買入護盤的效果將大打折扣。

　　去年發布的 《國務院關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》（以下簡稱 《意見》）明確提出，“規范資本市場信息傳播秩序”。《意見》還要求，依法嚴肅查處造謠、傳謠以及炒作不實信息誤導投資者和影響社會穩定的機構、個人。證監會近期已有過嚴查謠言的表態，表示將“會同公安及時查處謠言行為，要讓謠言亂市者付出沉重的代價”。

　　投資者期盼，監管部門眼下致力于“穩定市場、穩定人心、防范系統性風險”，必須重點遏制擾亂市場秩序的謠言。監管部門不單需要及時澄清與辟謠，更重要的是加大整治與處罰力度，對謠言的制造與散布起到震懾作用。

　　現行《證券法》規定了“編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場”的處罰，其中，若沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上二十萬元以下的罰款。這樣的處罰與投資者因謠言亂市付出的代價不相稱，難以真正做到“讓謠言亂市者付出沉重的代價”。結合目前市場出現的情況，特別是謠言傳播的新特點，《證券法》的修訂應該考慮增加股市謠言編造與傳播的違法成本。