美东时间8月26日道琼斯工业平均指数上涨619.07点，报16285.51点，涨3.95%。
【香港商報网綜合報道】在開盤長時間上漲之后，美股周二尾盤出現大幅跳水，令交易商倍感恐慌。有分析指，美股假漲也給市場傳遞出一個消息，那就是這一波震蕩行情并未結束。而周三美股的高開高走也證明了波動的持續性。隨著此次全球巨震，各界對於聯儲局的加息時點問題格外關注。
周三美国股市大幅收高，三大股指均创年内最大单日涨幅。
「延遲加息派」更重市場穩定性
美股周二開盤假漲，道指一度上漲441點。投資者們滿以為可以從2011年以來最大幅下跌之中尋找到一絲喘息之際，但最后一個小時里，美股日內營造的「幻境」瞬間崩塌。臨近收盤時，股市大跌。道指收低204點，報15666點，過去一周已下跌10.5%，約1844點。盡管中國當天推出「雙降」措施刺激經濟，但標普500和道指仍從日內高點跳水超4%。
在線教育平臺T3Live.com的合作夥伴瑞德勒稱：「美股當日的動向并沒有令市場對其走高充滿信心，這將使得股市近期難以步入牛市。」美股周三高開高走一些分析師之前曾預測，美股周二將出現反彈，因美股周一出現大量拋售。同時，分析師也稱，即使這次出現反彈，也可能是暫時性的，這一觀點在周二得到證實。美股周二開盤走高，而中國下調利率和準備金利率后，美股則一路大漲。周三，美股呈現高開高走格局，道指一度漲逾400點，這主要是受日內公布的大幅好於預期的美國耐用品訂單數據提振。瑞士聯合銀行股市和衍生品市場策略師艾曼紐爾認為：「美股目前處於大幅波動的時候，有些人認為股市在觸底反彈后再度出現反覆可以避免，這顯然是胡言亂語。事實上股市這一波震蕩仍將持續。市場恐慌指數周一升至高位，但這并不意味著股市將再次走高。」年內加息機率仍大？
目前，市場對聯儲局是否加息仍有很多猜測。紐約聯儲主席杜德利將在杰克遜霍爾全球央行年會前發表講話。這次年會將在本周六召開，聯儲局副主席費稀將在年會上致辭。
曾為全球最大債券基金Pimco首席投資官的「債王」格羅斯此前表示，聯儲局9月肯定會加息。他指出，盡管聯儲理事并未就9月加息達成一致共識，但這已經是多數意見。格羅斯認為，9月加息幅度可能是25至50個基點。瑞銀首席投資策略師凱爾文泰也表示，聯儲局9月加息的可能性不能排除，年內加息幾率大，因只要看一下美國的房地產市場和就業率，就會發現美國國內經濟已非常強勁，而聯儲局加息最為側重的就是本國經濟。
但近期也有不少觀點認為，相比起9月加息，聯儲局應該推遲至12月或明年1月，等待全球動蕩緩解、確定性顯露后再采取行動。
聯儲二把手周末言論備受關注
股市動蕩之際，將於本周五和周六召開的聯儲局杰克遜霍爾世界央行年會吸引全球目光。盡管聯儲局主席耶倫不會出席會議，但聯儲局副主席費稀的參與，讓市場高度期待他屆時的言論，投資者希望從中尋找關於聯儲局加息時點的蛛絲馬跡。
杰克遜霍爾年會每年舉行一次，全球央行官員聚集於此討論經濟問題，2008年雷曼兄弟問題是重點，2010年主要圍繞全球通縮擔憂以及希臘財政危機等問題。這一次的主題是通脹和貨幣政策。對通脹表態或暗示加息前景在近期大宗商品價格大跌的背景下，各國決策者擔心世界通縮會魅影重現，關於歐洲央行可能加大對歐元區經濟增長刺激的傳言也甚囂塵上。除了耶倫，歐央行行長德拉吉也不會出席會議，他們二人的缺席，降低了市場關於本次會議出臺政策聲明的期待，但也令費稀屆時的言論受到更大關注。
穆迪首席經濟學家贊迪稱，費稀在談及通脹時所強調的地方將很重要，如果他說油價和美元走勢只是暫時的，我們應該關注勞動力市場情況，這就可能說明聯儲局對加息沒有太大顧慮。失業率已接近充分就業目標《華爾街日報》稱，周二的新數據顯示，8月份美國消費者信心和7月份新屋銷售量均有所上升，聯儲局官員因此有理由不對美國前景感到太悲觀。費稀10日也曾表示，他預計物價將逐步上行，但給通脹帶來壓力的暫時性困難仍是聯儲局關切之處。
美國失業率已降至5.3%，接近聯儲局的充分就業目標，令聯儲局很難再有充分理由將基準利率繼續保持在接近於零的水平。聯儲局喜歡參考的通脹指標美國核心PCE物價指數，自2012年4月來一直保持在其2%目標之下。美國薪資水平也未動搖。
對沖基金大佬：應考慮重啟QE
越來越多的投資者認為，近期的市場動蕩已經抹殺了聯儲局9月加息的可能性，甚至有觀點認為，聯儲局下一步將會重啟QE。
前美國財長薩默斯和全球最大對沖基金創始人達利奧本周先后表示，聯儲局應該考慮重新啟動QE來應對通縮威脅，緩解金融市場緊張局面。
薩默斯表示，聯儲局應該無限期擱置加息。他指出，根據對當前形式的合理評估，如果聯儲局近期加息，將會犯下一個嚴重錯誤。聯儲局的三個主要政策目標：穩定物價、充分就業、維持金融市場秩序，「將受到嚴重威脅」。
隨后，他又在Twitter上進一步建議，聯儲局甚至應該考慮再來一次債券購買計劃。他說：「聯儲局下一步會不會收緊政策現在還很難說。就像1997、1998、2007和2008年的8月，我們可能正處於一個嚴重危機的初期。」聯儲未注意通縮可能性日增管理著近2000億美元資金的橋水創始人達利奧也持相同觀點。他周一就放言，綜合考慮全球債務高企、中國市場暴跌和新興市場動蕩，「聯儲局的下一個大動作將是QE而不是緊縮」。他表示，聯儲局認為市場已經度過了一個降息短周期的轉折點。但從一個更長債務周期的角度來看，通縮和全球經濟衰退的風險更為嚴峻，聯儲局應該持續其寬松政策，而不是如大肆宣揚的一般開始緊縮。
達利奧認為，聯儲局準備加息時太過強調短期經濟景氣周期的重要性，卻較少注意到長期趨勢向通縮靠攏。「長期債務周期顯然對中國、石油生產國和新興市場國家有很大影響，它們都借入過多的美元債務，且持有巨額美元資產。與此同時，全球範圍內的槓桿多倉規模也很高。」
周三美国股市大幅收高
美三股指创年内最大单日涨幅
北京时间27日凌晨，周三美国股市大幅收高，三大股指均创年内最大单日涨幅。中国央行[微博]推出新的刺激政策以及乐观的耐用品订单数据提振了市场情绪。
美东时间8月26日16:00(北京时间8月27日04:00)，道琼斯(16285.51, 619.07, 3.95%)工业平均指数上涨619.07点，报16,285.51点，涨幅为3.95%；标准普尔500指数上涨72.90点，报1,940.51点，涨幅为3.90%；纳斯达克(4697.54, 191.05, 4.24%)综合指数上涨191.05点，报4,697.54点，涨幅为4.24%。
周三美股高开，道指一度上涨超过433点，但随后涨幅逐渐缩小，收盘前一小时美股再度发力上行。标普500指数创2011年11月来最大单日涨幅。
券商Fort Pitt Capital Group资深分析师金-弗雷斯特(Kim Forrest)表示：“过去两天的美股表现，反映出市场正在试图弄清楚经济是在增长还是会陷入衰退。中国的刺激政策显然推动了市场上涨，但随着时间过去，投资者们也在重新反思。”
石油行业的并购交易消息也推动了市场上涨。Cameron International(CAM)股价大涨，此前斯伦贝谢(SLB)表示计划收购这家能源工业设备生产商，交易价值148亿美元。
美联储也在密切关注最近美股的波动以对于中国经济增长问题的担忧。纽约联储主席威廉-达德利(William Dudley)周三表示，考虑到国际因素的进展以及金融市场的动荡，9月加息“已没有那么令人信服了。”
达德利在回答媒体提问之后的简评中表示，中国经济增长放缓、大宗商品期货价格走低以及市场波动已经使(美国经济)向下的风险增大。达德利指出，在美联储9月16-17日会议召开之前，他的观点仍有可能转变。他表示，股市下跌肯定会对消费者开支造成长期性的影响。
在周三中国股市收盘之后，中国人民银行[微博]8月26日以利率招标方式开展了短期流动性调节工具(SLO)操作，规模1400亿元。本次SLO操作期限为6天，加权平均中标利率2.30%。
在向金融系统注入1400亿元人民币(218亿美元)流动性支持之前，周二该行下调了基准利率与准备金率，一度推动美股开盘大涨。但周二美股高开低走，最终收跌，标普500指数收跌1.4%，道指下跌205点。
Commonwealth Financial Network公司首席投资官布拉德-麦克米兰(Brad McMillan)表示：“实际上，投资者们意识到中国央行正在竭尽所能减少实体经济遭受的冲击。”麦克米兰预计未来几周内市场仍将持续震荡。他称：“信心已受打击，恢复需要时间。”
经济数据面，美国商务部周三发布的报告显示，美国7月耐用品订单经季调后增长2%，主要靠汽车和国防设备需求的带动。这一数据远好于接受MarketWatch调查的经济学家平均预期的下降0.6%。不过，扣除交通运输设备后，8月耐用品订单仅增长0.6%。
欧洲股市周三收盘下跌1.8% 中国刺激措施遭质疑欧洲股市周三收盘下跌1.8%，原因是投资者质疑中国当局出台的经济增长刺激措施是否能取得成功。当日，泛欧斯托克600指数收跌1.8%，报350.14点，其成分股中所有版块均告下跌。
欧洲各国股市中，德国DAX 30指数收跌1.3%，报9997.43点；法国CAC 40指数收跌1.4%，报4501.05点；英国富时100指数收跌1.8%，报5979.20点。(张俊)
全球股市损失10万亿美元 “逼宫”美联储
对于已经独立了一百多年的美联储而言，其货币政策似乎从未如此被动过。
无论其在过去一年多的时间里，如何通过一次次利率会议声明，通过一场场美联储官员的演讲，通过一个个的具体的数据来明示或是暗示他们很有可能会在2015年结束其长达6年的宽松货币政策，投资者都一直装作什么事情都不曾发生也不会发生那样，仍沉浸在最后的狂欢中。
直到这个8月，距离美联储最有可能扣下加息“扳机”仅剩一个月的时候，面对愈勒愈紧的“紧箍咒”，市场开始反抗。
一时间，汇市、股市、债市市市暴跌；亚洲、欧洲、美洲洲洲哀嚎。一场逼宫美联储的大戏就此拉开了帷幕。
投资者希望可以通过自己的声声哀嚎，延缓美联储的加息步伐，甚至彻底改变美联储的紧缩意图。
黑色8月
8月24日，黑色星期一袭击全球市场。
继上周因人民币汇率调整引发了全球新兴市场货币贬值潮后，中国又一次成为了全球股票市场的主角。
这一天上证指数大跌8.49%，不仅抹去了今年以来的所有涨幅，还刷新了8年来最大单日跌幅纪录。来自上海股市的恐慌情绪迅速传染至全球每一个角落。无论是与其仅相距1000多公里的东京还是与其远隔1万多公里的纽约都没能幸免。股市“意外情况”频发甚至还给全球市场笼罩上了一股“末日来临”的味道。
8月24日，在首先开盘的亚太股市，菲律宾股市在暴跌7.2%后因不明技术故障暂时停止了交易，而印尼股市也因跌至20个月低位后不得不宣布将每日股价跌幅限制从之前的20%至35%，降至10%。然而菲律宾的停止交易与印尼的限制波动对于已经陷入惯性下坠通道的亚洲股市来说并没有多大帮助。有无限量宽松政策护航的日经225指数并未能逃脱下跌的厄运，在连续6个交易日走跌后，日本股指已经跌入6个月低点。而在印度Sensex指数下跌了5%，创下2009年6月以来最大跌幅；韩国首尔综合指数下跌2.47%等一系列市场叠加效应下，不包括日本市场在内的明晟（MSCI）亚太指数以5.1%的跌幅，跌至3年来最低。这也是该指数连续第七天下跌。如果以该指数自4月高点下跌21%的幅度来看，它已经跌入了熊市。
跌入熊市的不仅是亚太股指，稍后开盘的欧洲股市也同样受到了这种悲凉气氛的感染。
当天欧洲三大股指的跌幅不仅均超过了3%，甚至作为欧洲经济的“引擎”，德国DAX30指数在周一下跌3.1%后，跌幅也一举越过了20%的“关口”，坠入了熊市。
亚洲股市、欧洲股市所积攒的巨大恐慌情绪最终给美国股市带去了一场“完美风暴”。在纽约股市开盘之前，美国三大股指期货便已经因跌幅均超过5%，触发了熔断机制而一度陷入暂停交易。而在纽约股市开盘6分钟内，道琼斯(16285.51, 619.07, 3.95%)工业平均指数便暴跌了1089多点，跌幅超过5%，这也成为了金融危机以来该指数最急速的一次下坠。“今天上午有一种巨大的、积累起来的负面情绪左右着股市。”机构经济公司BTIG首席全球策略师丹·格林豪斯说。最终在这种负面情绪的裹挟下，美国三大股指下跌均超过3%，创下4年最大收盘跌幅。
截至8月24日，世界各地的股票暴跌已经导致全球股市市值距离其6月3日峰值时损失了近10万亿美元。而在8月已经过去的3周内，全球股市市值已经损失了近5万亿美元，而8月24日全球股市所遭遇的“黑色星期一”让全球股市市值在一天之内便蒸发了近1万亿美元。
无论是在频率上还是威力上，市场都在不断地加大着反击的力量。
美联储让步？
其实这已经不是美联储第一次面对市场的逼宫。早在2013年6月，美联储首次宣布将削减量化宽松规模以及2014年10月美联储第一次透露打算在2015年加息意图时，市场都曾“以暴跌相威胁”，希望美联储能够继续实施宽松政策。然而那时沉醉于流动性盛宴中的市场和对加息依然“心猿意马”的美联储彼此之间都还处于相互试探阶段，并没有下决心要与对方一较高下。因此彼时的市场下跌似乎最终只是成为了投资者口中一个又一个“狼来了”的故事。
世易时移，今年8月，当美联储的加息“警报”开始滴滴作响之际，感觉到已经被逼入死角的市场开始了全面的绝地反击。而与此同时，美联储却陷入到了前所未有的两难境地中。
让美联储为难的并不是市场的“投降式暴跌”而是在这些暴跌背后的危险信号：中国股市的下跌让美联储忧心于中国经济的放缓；欧洲股市的下跌让美联储烦恼于欧债违约的威胁；而全球汇市的下跌让美联储恐慌美元的升值会对尚处于复苏阶段的美国经济带来危害；全球大宗商品市场的下跌，又会让美联储警惕通缩的来临。如果不排除这些潜在隐患，美联储的加息就有可能成为一场灾难。
“目前我们可能身处在非常严重情况的初期。当前的风险是金融不稳定，经济增长趋缓，通胀放缓以及通缩，此时加息将是不合时宜的。”8月24日，美国前财长萨默斯在其Twitter(25.03, 0.65, 2.67%)上表示。他警告称，如果美联储在9月加息，恐将酿成“大错”。
8月25日一向扮演美联储“情报员”角色的《华尔街日报》记者乔恩·希尔森拉特撰文表示，由于充满不确定性的经济增长和通胀前景，美联储官员们可能会重新考虑加息计划的时间和速度。根据芝加哥商业交易所的数据显示，期货市场上投资者认为美联储9月加息的可能性已经减低至24%，而一周之前该可能性还超过50%。12月加息的几率也从73%降至49%。而2016年1月则成为了加息新节点。巴克莱资本则认为美联储的首次加息将会推迟至2016年3月。
比推迟加息观点更为激进的是，包括萨默斯在内的一些经济学家甚至认为，美联储现在也许应该为QE4做一些准备。“如果金融市场面临的困境恶化，美联储应该要考虑下一个紧急计划。”萨默斯说。
欧洲太平洋资本首席执行官彼得·席夫则认为，美联储的宽松政策有可能永无止境。“我认为他们不会加息，因为他们不能加息。”席夫说，“人们相信美国经济正在复苏，并相信美联储有关加息的言论，但事实是，一切正在变得更糟糕。美联储所做的一切只是吹大了泡沫而已，他们只是打断了金融危机。”
从2008年金融危机爆发以来，一直以紧盯通货膨胀为己任的美联储已经在自己的职能范围中增加了一项保增长的重任，如今，为了保持市场稳定，它或许将不得不再次尝试一人分饰三角。但是角色混乱将大大减低美联储的货币政策的独立性和有效性。量化宽松政策出台以来，美联储的资产负债表已经增加至4.5万亿美元。
持币观望
在此轮与美联储的博弈中，虽然全球市场哀鸿遍野，但是他们却很有可能会等到一个翻身良机。
根据美银美林2015年8月7日至13日对202位基金经理进行的一项调查结果显示，受访基金经理投资组合中持有现金的比例升到了5.2%，虽然较上一次调查降低了0.3个百分点，但仍维持在2008年全球金融危机爆发以来的最高水平区间。参与调查的202位基金经理所管理的资产规模合计达5740亿美元。“提高现金配比一方面是一种战术需求，一旦买入机会出现便可迅速出击，但另一方面持有现金水平太高也显示出了投资者对于目前市场的谨慎态度。”美银美林首席投资策略师迈克尔·哈特奈特表示。
8月25日，市场在等待美联储“眨眼”的过程中，却得到了另外一个喜讯——中国央行[微博]年内第二次推出降准、降息的“双降”措施。这也是今年以来全球央行的第67次降息。
8月27日，全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊霍尔举行，虽然东道主美联储主席耶伦已经表示将会缺席此次年会，但是这并不妨碍她通过其他渠道与参与该会的全球央行主管们交流对于全球经济增长和通胀形势的看法。
然而无论全球央行行长们最终讨论结果如何，市场整个8月的表现已经提供给了美联储一个信号，那就是，一旦美联储有所行动，市场都会报以巨大的反应。(王晓薇)