今日滬指低開后震蕩走低，逼近下方3000點重要支撐，個股走勢疲軟，兩市逾2300股下挫，市場成交量持續低迷。

　　截至收盤，滬指跌2.02%報3038.14點，成交1697億元；深成指跌1.64%報9949.92點，成交2512億元。

　　盤面上，文教休閑、酒店餐飲等少數板塊上漲，航空、煤炭、船舶等板塊跌幅較大。

　　由于臨近國慶長假，投資者避險意愿較強，兩市成交量出現大幅萎縮。市場人士認為，隨著清理場外配資的利空出盡，A股節后有望迎來反彈，10月行情將在波折中迎來機會。

　　國泰君安認為，市場的區間震蕩仍將維持，局部改革預期出現改善，市場由謹慎轉為進攻有待業績好轉、流動性改善、風險偏好回升三大條件驅動。一是，業績端的企穩和改善的跡象。當下經濟增長壓力仍然存在，業績端企穩的跡象并不明顯。業績的領先指標很多，比如PMI指標。二是，流動性水平得到大幅改善。一個值得關注的觀點是近期債券市場收益率下降，流動性水平改善。流動性水平大幅改善才是A股的驅動力。三是，市場整體的風險偏好。

　　在資金面充裕的背景下，需要較長時間縮量震蕩整固，有利于修復投資、交易的信心。上周習奧會帶來不少正能量，習主席明確提出發展資本市場是中國改革的方向，資本市場發展方向總體不太可能中長期熊市，增加中期存在進一步行情修復的可能性。周末訪美49項成果清單公布，美方對人民幣向加入SDR立場有所軟化，中美就亞投行達成共識，表明中美戰略上的對抗性有所緩和，有利于穩定投資者信心。中投證券策略分析師黃君杰認為。

　　國金證券財富中心策略分析師黃岑棟認為進入10月之后，上市公司也將逐漸進入三季度業績發布期。這或許會使得市場的關注度再次拉回到估值之上，而估值目前恰好是軟肋所在。那些只有故事，無法兌現的上市公司恐將面臨再一次的殺跌。當然，各行業十三五規劃的相關消息以及十八屆五中全會的憧憬會對提升市場的風險偏好。

　　最后在流動性上，在央行連續出臺若干措施干預外匯市場之下，匯率目前確有企穩，貶值預期減弱。我們預計資金流出壓力將有所緩和。同時，場外配資清理的力度減弱。這些負面因素在邊際上發生了變化，使得大盤整體拋壓得到了減輕，大盤跌勢也因此出現了趨緩。然而，新增資金遲遲不愿入場。

　　當前A股的估值依然不能吸引場外資金的深度介入。截止到9月24日，中小板PE（TTM）為48倍，創業板PE（TTM）為78倍。從近幾年的估值水平來看，中小板估值合理區間在20至50倍，中樞為35倍；創業板合理區間在30至80倍，中樞為55倍。當前的估值水平在趨向于合理區間上限，但還遠遠沒有到具有吸引力的估值水平。截止到9月25日，中小板市盈率為4.5倍，創業板市盈率為6.1倍。估值吸引力顯然不足。橫向來比，A股較H股溢價率仍保持在高位。截止到9月25日，AH股溢價指數仍在130以上。

　　基于以上的分析，股市或有弱勢反彈，但隨時會夭折。建議投資者要么多看少動，要么操作靈活，倉位控制在三至五成。在板塊配置和行業選擇上，建議關注白酒、醫藥以及十三五規劃等。