作者：劉柯

　　現在，市場不該再糾結戰略新興板是不是被擱置，而是應該思考，我們不要再拿資本市場當試驗田了。

　　戰略新興板會不會被擱置其實不重要，梳理一下目前中國資本市場的各種怪相，都與我們一再拿這個市場當試驗田有關。比如B股市場，當初設立的初衷是為國內企業籌集外匯資金，但到后來發現，以這個渠道去籌集外匯完全就是雞肋，因此B股市場隨之被邊緣化，現在的B股成交清淡到幾乎被人遺忘，這個試驗田怎么去解決？還有處于夾縫之中的中小板，當初這個板塊也是為了給創業板當試驗田的，現在你說一定能把創業板和中小板的公司嚴格區別開嗎？蒙住代碼只看公司的名稱和主業，沒有幾個人能分清楚究竟是創業板公司還是中小板公司，可能最大的區別就是創業板不能更改實際控制人被借殼，而中小板可以隨便借殼，這似乎也是為中小板充當試驗田留下的關照。

　　因此，無論是當初的國際板也好，還是現在的戰略新興板也好，設置什么板不重要，關鍵是要有科學的規劃與發展思路，不要拍個腦袋就想個主意，一而再地 “摸著石頭過河”，然后搞成四不像，浪費了資源，最后又被邊緣化。

　　現在國際板基本算是黃了，如果戰略新興板也被暫時擱置了，一大堆名聲在外的中概股怎么回歸上市？上交所怎么去和深交所競爭新興的上市公司資源？或者換個角度思考，多層次資本市場如何建才符合中國國情，才能既解決創造條件擴大直接融資，又不至于對現有的資本市場產生更大的沖擊？以前我們搞B股，搞中小板創業板，其實很多都是重復建設，美國只有一個紐交所，只有一個道瓊斯主板和納斯達克創業板，人家也能成為全球第一的資本市場，我們搞那么多板，幾個成功了？這個時候，就不要去試驗了，也不要去創新了，學習成功資本市場的經驗是最省時省力的。

　　美國也有多層次資本市場，它也有粉單市場、柜臺交易市場，不是所有的公司都能到納斯達克和紐交所去上市。中國企業比美國還多，企業的生命周期比美國企業短得多，不確定因素也大得多，因此多層次資本市場的加快建設應該是重中之重。主板穩妥發展、中小板創業板良性整合、新三板加速建設、股權交易柜臺交易市場全面開花，然后再健全轉板制度、健全退市制度、健全投資者保護制度，實現真正的優勝劣汰。優質的新興產業公司如中概股符合哪個條件就上哪個市場，沒必要上海深圳爭得不可開交，上海擔心因為指數原因無法吸引新興產業公司來上市，那就改變指數構成，道瓊斯都只有30只指標股而且隨時更換，上證指數幾十年一直扭著銀行石油不放，既然這個指數已經無法反映發展與未來，那就要大膽換，道瓊斯也是如此，哪個指標股漲得不夠好，直接剔除。

　　對于很多人擔心的多層次資本市場的加快建設會分流資金的問題，完全沒有必要。創業板成立當初，也有很多人擔心其大擴容會自己殺死自己，結果這幾年擴容最快的就是創業板，指數漲得最多的也是創業板，為什么？資本市場是一個市場化實現社會資源再分配的地方，資本往哪流，市場說了算，而資本是最有前瞻性眼光的，很多時候我們就是瞎操心。