【香港商報網訊】記者鄺偉軒報道：羅兵咸永道昨發表報告指，內地大型商業銀行的盈利已見頂；相反資產質量的風險正在不斷增加。羅兵咸永道中國銀行業和資本市場部主管合夥人梁國威（小圖左）表示，面對資本充足率不斷消耗的問題，大型銀行或會透過私募或發行優先股方式集資。
羅兵咸永道合共分析內地18所上市銀行的業績，該行昨日發表《2015年度中國銀行業回顧與展望》報告指，上述18家銀行的平均利潤增長率，由2014年的7.39%，大幅下降至去年的1.91%；至於不良貸款比率，則由2014年的1.22%，升至去年的1.65%，按年增長0.43個百分點。
不良貸款比率可能升至2%
「內銀盈利高速增長的黃金年代已經結束！」梁國威說，今年內地主要銀行的盈利，有可能面臨「零增長」甚或錄得倒退，又預計至今年底內銀的不良貸款比率，有可能升至2%，料今明兩年仍未見拐點。他表示，「債轉股」仍有眾多不明朗因素，若要取得成功，應回歸基本，包括完善貸款及資產質素管理，同時提升成本控制的效率。
據報告顯示，內地大型商業銀行的資產質素，遠較城商行為差。截至去年12月底止，包括工行（1398）、中行（3988）、建行（939）、農行（1288）及交行（3328）的5家大型商業銀行的不良貸款比率，按年增長0.44個百分點，至1.69%；相反包括盛京銀行（2066）、徽商銀行（3698）、重慶銀行（1963）及錦州銀行（416）在內的7家城商行，其不良資產比率為0.96%，按年微增0.15個百分點（見表）。
城商行盈利能力增加
報告又反映，城商行的盈利能力，亦拉闊與大型商業銀行的距離。報告調查的7家城商行，其凈利息收益率（Net Interest Margin，NIM）為2.67%，按年微增0.01個百分點；凈利差（Net Interest Spread）亦按年拉闊0.06個百分點，至2.48%；相反大型商業銀行在上述兩項數據，皆錄得倒退。其中凈利息收益率按年跌0.18個百分點，至2.45%；凈利差亦按年收窄0.18個百分點，至2.29%。
梁國威相信，隨內地利率市場化，內地銀行的息差或會進一步收窄，但相信中小型銀行的利息收入方面，將較有優勢。
大型內銀已成公用股
人行持續減息導致銀行利息收入增長顯著放緩，加上內地雷厲風行推動利率市場化，在兩大因素夾擊下，內地大型銀行的利息收入受到巨大沖擊，削弱整體盈利的增長動力。隨大型商業銀行早已確保其盈利模式，未來大型內銀或許步中移動（941）的后塵，成為單純讓投資者收息的「公用股」。
貸款擴張能力受很大抑制
包括工行（1398）、中行（3988）、建行（939）及農行（1288）在內的四大國有商業銀行，分別於2005年至2010年陸續在港上市，期間內地經濟增長速度最高的年代。及至近年，內地經濟增長速度拾級而下，四大國有商業銀行作為行業龍頭，自然首當其沖。由於工、中、建三行的業務，以沿海城市的工商業貸款為主，在內地「去庫存」及清理過盛產能的洪流下，其貸款的擴張能力，自然受到很大抑制。
國有商業銀行盈利受抑制的另一個原因，在於受到收緊資本要求拖累。金融海嘯后，內地跟隨歐美銀行收緊資本要求，雖可確保其有足夠資金應付突發事件，但從另一角度來看，亦限制了其舉債能力。由於國有商業銀行對其他銀行而言具示範作用，其提升資本的力度，亦自然較股份制商業銀行及城商行為大。
轉為派息穩定收益股
對投資者來說，唯一繼續持有國有商業銀行的原因在於其穩定性。國有商業銀行在內地已「大得不能倒」（Too Big to Fail），相比城商行，應可對管理作風投下信心一票。可以說，隨內地經濟發展放慢，國有商業銀行將由逐步由過往的增長型股份（Growth Stock），轉為派息平穩的「收益股」（Income Stock）。香港商報記者鄺偉軒