騰訊科技 雷建平 4月29日報道

　　唯品會 日前遞交2015年年報。年報顯示，截止到2016年3月31日，唯品會CEO沈亞持有16,510,358股，占比14.1%；唯品會聯合創始人、COO洪曉波持股8,952,810股，占比7.6%。

　　截止到2016年3月31日，唯品會股權結構（騰訊科技配圖）

　　截止到2016年3月31日，唯品會天使投資人徐宇持有3,952,155股，占比3.4%；老虎基金持有9,900,000股，超過洪曉波，為唯品會的第二大股東。目前沈亞為唯品會第一大股東。

　　截止到2015年3月31日，唯品會股權結構（騰訊科技配圖）

　　截止到2015年3月31日，沈亞、洪曉波、徐宇持股數并未發生變化。T. Rowe Price Associates, Inc.持有唯品會14,596,387股，持股比例為12.6%，紅杉資本持5,782,272股，持股占5.0%。

　　對比唯品會2015年和2014年年報可發現，過去1年，T. Rowe Price Associates, Inc.減持唯品會超7.6%，至少套現6億美元；紅杉資本也進行減持，甚至可能已清空所持唯品會股份。

　　與T. Rowe Price Associates, Inc.、紅杉資本不同的是，老虎基金對唯品會進行了大筆的增持，目前所持總股份的價值超過6億美元。同期老虎基金還對中概股一嗨租車進行了大筆增持。

　　截止到2014年3月31日，唯品會股權結構（騰訊科技配圖）

　　截止到2014年3月31日，沈亞持股數與2015年、2016年并未發生變化。洪曉波則持有11,592,810股，占比10.3%，徐宇持股數為4,752,155股，持股比例為4.2%。

　　截止到2014年3月31日，紅杉資本持有10,582,272股，占比9.4%；DCM持有7,894,834股，持股比例為7.0%。

　　對比唯品會2013年、2014年、2015年年報發現，沈亞持股數沒發生改變，徐宇則在唯品會2014年股價最高時出現過減持，紅杉資本在過去幾年則是在不斷撤出。

　　洪曉波在2014年4月到2015年4月間減持264萬股，以唯品會拆股前每ADS超100美元，甚至200美元計算，洪曉波至少套現了2.64億美元，最高套現的幅度可超5億美元。

　　而2012年唯品會“流血上市”前，沈亞和洪曉波分別持股23.6%和18.2%，分別投資5000萬美元的紅杉及DCM分別持股19%。4年過去，紅杉及DCM都已獲利頗豐，且成功離場。

　　2014年是唯品會最輝煌的時候，當時股價一度高達200美元每ADS。到2014年11月，唯品會宣布拆股，ADS拆股比率為一拆10，股價變為原來的1/10。

　　不過，唯品會這種神話故事到2015年夏天開始破滅。唯品會似乎開始跌落了“神壇”。從當年4月起，唯品會股價就開始起起伏伏，但總體趨勢卻是一路持續下跌。

　　到2015年11月，唯品會發布業績預警：2015年第三季度營收為86億到87億元，年增長為61%到63%，而此前的預計是，年增長為71%到74%。當天，唯品會股價應聲下跌26.96%。

　　帶2016年1月，唯品會相繼被曝出銷售假茅臺、五糧液售假。隨著360、人人、YY、聚美優品等回歸，及類似聚美優品的私有化砸盤行為，唯品會股價一度跌至每ADS 10.37美元。

　　當前唯品會市值達80億美元，不過，較其最高峰跌去至少100億美元。分析認為，唯品會股價到2015年走低，除整體市場不好外，也與紅杉、DCM金獲利離場，不再護盤有關系。

　　唯品會的經歷可用一句話總結，資本可以換一個投資領域，最后，收拾爛攤子的只有創業者。