凤凰财经5月25日讯 5月24日下午16:00，央行发布了2016年4月份金融市场运行情况。据数据显示，4月末上证综指收于2938.32点，较上月末下跌65.59点，跌幅为2.18%;同时，4月份，沪市日均交易量为2126.1亿元，环比下降9.6%;深市日均交易量为3604亿元，环比增长3.4%。　　

　　地量持续 5月成交量曾创近两年阶段新低

　　事实上，进入5月份以来，沪深两市成交额继续下降。截至5月24日收盘，沪指报2821.67点，相较于4月底收盘时的2938.32点已经下跌4%。

　　同时，沪市昨日成交额仅有1210.96亿元，除去2016年1月7日熔断日，创下了2016年以来沪市交易日成交额的第二低量。而由凤凰证券(微信号：ifengstock)整理的2016年沪市全部交易日成交额统计表可以看出，在成交额排名较少的前三十个交易日中，仅仅5月份就有12天在列!　　

　　凤凰证券制图(数据来源：Wind资讯)

　　同时值得注意的是，从5月13日开始，成交额就一直不断萎缩，而持续的地量也让市场人气逐渐下降，甚至有观点称已经看到2200点，认为220点才是估值底，也许明年四季度才见的到终极底部。

　　陈宇的理由是：随着美联储6月加息预期升温，人民币贬值压力加大，大盘2800点屡次被击穿，市场普遍认为，市场恐还有最后一跌。那么，A股真正的底部在哪呢?在神农投资陈宇看来，2200点才是估值底。

　　虽然最近大盘弱势震荡，但仍不缺赚钱的机会。对于大盘的底部，在2200-2300点位较为合理，目前大盘估值仍然偏高。至少在他看来，70%的公司都太贵，没有太多投资价值。

　　陈宇认为，“现在依然是估值偏高，风险与收益完全不成正比。要是估值低，大盘早干上去了。我觉得市场应该向2014年行情启动的位置回归，2200-2300点比较合理。在这个点位上大家才有创造空间，才能换手，如此市场才有活水。”

　　不过，在陈宇看来，市场本身向下的空间已经不多。从5000点跌到3000点已经跌超40%，如果跌到2000点相当于12个月下跌60%，这在历史上是罕见的。现在大盘2800点，跌倒2200点也就是再跌15%，也没那么可怕。

　　另外，市场不大可能再出现断崖式的暴跌，这几百点的回归应该是退二进一，是抵抗式的下跌。跌到一定位置比如2700点、2500点、2300点随时都有可能反弹。估值回归的时间也可能会比较长，也许明年四季度才见的到终极底部。

　　不仅如此，两融数据也在不断刷新低位。同时值得注意的是，如果将1月7日熔断日排除在外的话，昨日的成交量成为了自2014年10月27日以来的新低。地量复地量，此次沪市成交量的不断刷新新低是否意味着大盘已经见底，行情将开始扭转呢?

　　对此，前海开源基金执行总经理杨德龙表示，目前市场还是缺乏信心，所以走势总是震荡，其实市场近期没有什么明显的利空，经历了前期股灾的投资者容易紧张，对经济增长甚为担忧。但杨德龙认为，目前市场已经走出W底的走势，再次创新低的概率不大。

　　他表示，现在市场的多头、空头都已经退出，只剩一些滑头在交易。目前应当减少对楼市、债市的配置，加仓股市，尤其是价值白马股。

　　杨德龙认为，现在的位置和前几年2000点的位置差不多。“前几年大盘在这里盘整了很久，最高反弹到2300，然后跌下来，最低到1849，上涨和下跌的空间都不大，在2000点的位置市场处于弱平衡状态或者是出清的状态，看空的人基本把手里的货割肉了，不看股市了，有一些深度被套的投资者也准备长期做多家上市公司的股东了，不愿意去卖了，就算反弹五六百点的也没有用了，离解套无望，也不看股市了。在这个底部，一是成交量缩量非常厉害，二是没有人抢反弹，这就是底部特征。”

　　杨德龙指出，“我们知道去年5000点的时候，大盘成交量最多达到22000多亿，这个成交量相当于市场的换手率达到了5%，这是非常可怕的，就是说每20天换一遍所有的股票，这种天量没法持续，市场肯定要见顶。低点的成交量是高点的20%，说明是地量，而目前成交量已经跌到了地量。”

　　而“永远的多头”——英大证券首席经济学家李大霄此前曾表示，量小是底。“而且这已经到了2638点位时的低量，我观察投资者情绪已经到了一个极致悲观的程度了。这就是一个市场见底的信号。”

　　此外，兴业证券[1.32% 资金 研报]表示，目前还是处在磨底阶段，风险释放慢慢蓄势，短期缩量或酝酿反抽。但风险仍未释放充分，6月后期可能相对集中。

　　海通证券[0.94% 资金 研报]首席策略分析师荀玉根展望6个月的中期市场称，大格局上仍是震荡市。震荡市的特征往往是估值回落，而盈利改善。在这种市场背景下，估值合理，有稳定的盈利增长和成长空间的白马成长股有相对优势。行业角度，如食品饮料、饲料养殖、维生素印染等。