央行今日將開展1000億元逆回購操作，包括7天期700億元、14天期200億元、28天期100億元，預計操作利率持平與上一期；因今日有800億元逆回購到期，故此舉實現凈投放200億元。業內人士指出，繳稅高峰來襲，央行多措并舉實施維穩，流動性趨緊但總體無憂，后續隨著繳稅沖擊消退，資金面或有所改善，但5、6月份擾動因素多，持續寬松局面不可期。

 

　　OMO+MLF+PSL，近期央行多措并舉供給流動性，平抑貨幣市場波動及穩定市場預期的意圖明顯。19日，央行再次開展800億元逆回購操作，包括7天期400億元、14天期200億元、28天期200億元，中標利率分別為2.45%、2.6%和2.75%，交易量、期限結構及操作利率均與前次操作保持一致。因當日有200億元逆回購到期，故央行此舉實現凈投放600億元，為連續第二日實現凈投放。

 

　　據統計，自本月13日央行結束之前OMO持續停擺以來，累計開展逆回購操作3600億元，對沖到期回籠量后實現凈投放2500億元。同時，央行17日開展了兩個期限共4955億元中期借貸便利（MLF）操作，對沖完本月到期MLF后，實現凈投放440億元。此外，央行還主動披露于13日投放了839億元抵押補充貸款（PSL）。而在此之前，3月24日至4月12日，央行公開市場操作持續暫停，有4900億元存量央行逆回購到期實現凈回籠。

 

　　市場人士指出，4月中下旬流動性面臨的擾動因素增多，本周就面臨轉債發行、企業季度繳稅和MLF到期等多種因素疊加，市場對短期資金面趨緊的擔憂加重，央行出手維穩也在情理之中。與此同時，近期有關部門出臺多項針對銀行業務的監管政策，金融去杠桿的力度和進度引發關注，市場也因此出現一些波動，央行適量增加流動性投放也可起到一定的穩定金融市場的作用。

 

　　盡管央行維持流動性凈投放，但因季度繳稅高峰來臨，市場仍面臨短期資金缺口，昨日資金面繼續收緊。據交易員反映，昨日早盤銀行間市場資金面延續前日緊張態勢，銀行融出較少，尤其是短期限的隔夜、7天資金，多為非銀機構高價融出，大行甚至還在融入，午后資金面依舊偏緊，直到尾盤形勢才有所好轉，隔夜資金融出增多，但7天及以上期限融出仍偏少。

 

　　昨日銀行間回購市場上，各期限質押式回購利率多保持上行，隔夜回購利率加權值漲17BP，7天回購利率小漲2BP。上交所債券回購利率普遍走高，隔夜、7天期回購全天加權平均利率分別漲20BP、6BP。

 

　　市場人士指出，下周資金面可能出現一定回暖，但因月末臨近，回暖程度尚需關注，不過央行已展現了其維穩流動性及市場預期的姿態，預計流動性不會出現持續而劇烈的波動。進入5月份，資金面還將繼續面臨企業繳稅的影響，6月份的半年末監管考核更值得關注，今后一段時間，資金面雖不至于太緊張，但也肯定不會很松。

 

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