大市已經迫近26000點，很多指數成分股值博率降低，反觀部分細價股出現mispricing，有值博率。筆者一向很保守，推介細價股都以安全為前提，如以往的宏安地產(1243)和彩客化學(1986)，都有不錯的升幅。這次，筆者看中的是有轉板概念的飛思達科技(8342)。

　　市場越來越大

　　飛思達科技是應用性能管理和網絡性能監測的專業公司，其主要客戶是中移動(941)和中電訊(728)等國企。簡單而言，飛思達做的是協助企業管理內部的應用程式或網絡性能的功能，比如其提供的系統能幫助中移動等電訊商檢視5G升級的過程中所出現的問題。又舉例，大連商品交易所內部提升交易效率的軟件系統，亦是由飛思達提供的。

　　另外，與其他已發展的市場相比，中國的應用性能管理行業相對較小且處於早期階段，供應不足，2015年的市場規模約1.1億美元，僅相當於北美約17億美元規模的十六分之一。據市場預測，到2020年，中國應用性能管理行業的市場規模將達到52.5億元。可以說，隨科技升級和普及，這個市場會越來越大，這亦是筆者覺得飛思達的基本面穩健的原因。

　　必須一提的是，市場對應用性能管理行業的估值非常高，思科較早前便以37 億美元收購應用性能管理初創企業AppDynamics，然而AppDynamics當時收入僅為1.58億美元，虧損超過1億美元。內地方面，應用性能管理科技公司一般都在新三板上市，一般都沒有市盈率，因為都處在虧損階段。港股方面，飛思達是唯一的代表，其2015年的純利(未記上市開支前)約2500萬元，是此行業少數錄得盈利的公司，有可能會被科技巨企看中，成為入股或收購對象。

　　符轉主板要求

　　與其他創業板股票不一樣，飛思達上市時沒有「圍飛」炒高，上市後亦只是窄幅波動，目前股價為0.63元，低於配售價0.74元。據飛思達公布2016年第一季的業績，其收益約人民幣2619.4萬元，按年增加64.8%，純利亦增加114.3%至447萬元。按此推算，飛思達2016年的業績可保持穩定增長，亦即符合轉主板的要求。

　　一般來講，轉主板等於變相幫公司的上市地位「增值」，皆因主板殼價較創業板貴一倍。退一步講，即使大股東無意賣殼，轉主板亦可為公司吸引基金投資者垂青，甚至吸納機構投資者為策略性股東，提高股份交易流通量。筆者認為，飛思達大有條件引入高質量的投資者，前提是轉主板，這亦是看好的最大原因。

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　　(逢周三、五及六刊出)

　　(來源: 香港商報) 編輯: 朱劍明