美股高位回落，主要受加息預期及恐襲消息困擾。市場憂庫存上升，油價再現急挫，拖累能源股表現。內地股市沖高回落，IPO即將重啟，大市現獲利回吐。港股跟隨外圍急升，但高位遇阻力，成交維持清淡，未有新利好因素前，大市反覆偏軟格局未變，預料指數續於22000至22400點水平運行。

　　融資保證金收緊只對新倉位

　　滬深證券交易所上周宣布修改融資融券交易細則，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例上調至100%，中證監表示券商在符合監管要求下，可以根據自身的情況和客戶情況進行調整。近期股票市場回暖，融資交易額快速上升，截至月中融資餘額1.14萬億元人民幣，由9月底低位反彈26%，11月以來日均融資額約1375億元。由於今次收緊融資保證金要求只針對新開倉位，現有倉位毋須平倉及容許展期，故消息未有對大市帶來太大壓力。

　　房地產以去庫存為主

　　國家統計局公布首10月全國房地產開發投資78801億元人民幣，同比增長2.0%，增速較上月份回落0.6個百分點。其中，住宅投資53150億元人民幣，增長1.3%。住宅投資占房地產開發投資的比重為67.4%。首10月商品房銷售額64790億元人民幣，增長14.9%。商品房銷售面積94898萬平方米，同比增長7.2%。10月底，商品房待售面積68632萬平方米，較9月底增加2122萬平方米。今年頭10月房地產開發企業土地購置面積17847萬平方米，同比下降33.8%，降幅與上月份持平。

　　數據顯示，房地產企業仍以去庫存策略為主，未有積極增加投資，對整體經濟拉動作用仍不明顯。個股方面，置富產業信託(778)早前公布首三季業績，期內總收益上升13%至13.9億元，物業收入凈額上升13%至9.8億元。9月底，置富產業旗下17個零售物業的綜合出租率為98%，每尺平均租金達39.7元，創出新高。建議於7.8元吸納，上望8.5元，跌穿7.4元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師郭家耀(作者為證監會持牌人逢周四刊出)