本周，相信市場焦點落在人民幣的國際化路程上。國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德在周二凌晨宣布人民幣正式納入特別提款權(SDR)貨幣籃子，將於明年10月1日生效，而人民幣在SDR中占比為10.92%，稍低於市場預期，由於距離正式生效日期尚遠，故短期的匯價高低仍需倚重市場操作以及內地經濟表現。

　　服務業擴張有利穩增長

　　踏入12月初，國家統計局以及財新中國均率先發布了內地11月制造業采購經理指數(PMI)，其中官方錄得49.6。同時，國統局亦發布11月非制造業商務活動指數錄得53.6，服務業新訂單指數重越50盛衰分界線至50.3。眾所周知，內地服務業在整體經濟之比重正日漸增加，故此是次服務業擴張加快將有效抵銷制造業放緩對經濟所帶來的負面影響。

　　至於統計中小企經營情況的財新中國制造業PMI則升至48.6，為6月以來最高水平。令市場眼前一亮的是產出分項指數結束了先前連續6個月的收縮狀態，但由於原材料價格維持低迷的關系，產出價格以及平均投入成本降幅繼續擴大。總括而言，內地從事制造業之企業盡管面對嚴峻的經營情況，但隨著中央先前多輪的刺激措施漸見成效，筆者相信內地制造業將逐步走出低谷。

　　升勢均暫只屬波幅性上落

　　大市經過6連跌后，昨日終見反彈，單從技術上看，只要一日恒指仍未跌穿21895點，任何反覆均暫只屬技術性之上落市而已，21895點是9月29日低位20368點升至10月26日高位23423點之中位數，嚴格而言，大市自23423點開始之回落，至今止計仍只是反覆於上述波幅之上半段而已。

　　踏進12月份，傳統而言均有基金之粉飾活動，只是在方向不明及交投淡靜下，相關活動未必會太明顯，加上美國會否加息亦屬未知之數，故在不明氣氛下，過分看好亦屬不宜。

　　建議低於1.9元吸納皓天財經

　　個股方面，為各大上市公司提供財經公關服務及國際路演服務之皓天財經集團(1260)剛發布截至9月止半年業績，集團收益及純利分別上升31.9%及37%。此外，集團除了建議中期息3.7仙外，更將另外派發特別息1.8仙，相信將成為股價向上的催化劑。隨著多間「重磅」內地企業正「排隊」來港上市，相信這將為皓天作為行業龍頭帶來更多業務機遇。讀者可候低於1.9元買入股份，中線目標價可看2.5元，跌穿1.7元止蝕。

　　耀才證券市務總監 郭思治 (作者為證監會持牌人逢周三刊出)