近期，中國經濟表現欠佳，最新12月份的制造業經理人指數下跌至48.2，差過市場預期。慶幸12月份通脹物價指數按年上升1.6%，高過上月份的1.5%，連續兩個月上升，輕微擺脫通縮的威脅。臨近農歷新年，食品供應一向緊張且令價格上漲，季節性效應下預期物價指數2月份前仍會向上。不過要注意的是12月中國出廠物價指數仍然下跌5.9%，與11月持平，仍低過市場預期的下跌5.8%，相信會對中國物價指數上升造成壓力。

　　A股料向3000點進發

　　另一方面，中國股市開市四日兩度觸發熔斷停市，引發市場恐慌，熔斷機制成效受到市場質疑，股市沽壓持續，A股年初至今已下挫超過一成。其后，熔斷機制被暫停，期望恢復市場信心。目前，最新人民幣兌美元匯價已跌至6.5816，預期短期內人民幣會繼續調整。內地市民為求保值，大量市民已涌至銀行或找換店將人民幣兌成外幣。股匯兩市投資者信心不足，預期A股走勢仍然偏弱，預料將向3000點進發。

　　自從美國聯儲局於12月份確認加息后，雖然其后公布的經濟數據有所回落，包括12月份的Markit美國制造業及服務業PMI和ISM制造業PMI指數。但是，市場最關注的非農業新增職位12月份增加292000份、失業率維持在5%，均反映美國勞工市場狀況良好。房地產市場在2015年至今表現仍然強勁，相信今年仍是推動經濟增長的關鍵之一。根據聯儲局預計，2016年美國經濟增長為2.4%，前景并不太悲觀，只是美國股市持續上升多年，至今估值已經不便宜，除非企業盈利有所提升，否則再突破新高的機會有限。

　　歐洲方面，12月制造業經理人指數上升0.4至53.2，而綜合PMI指數亦上升0.1至54.3，比市場預期的54高。12月核心通脹物價指數按年上升0.9，與上月份持平；較為理想的是經濟信心指數有所回升和失業率繼續改善。整體而言歐洲經濟不算差，但是股市仍然受到外圍因素影響，在無利好因素的情況下，股市將保持橫行格局。

　　臺灣大選結果影響兩岸關系

　　上周，朝鮮試爆氫氣彈引起全球關注，美國隨即派遣一架可搭載核彈的B52轟炸機低飛過韓國上空向朝鮮施壓，一時間北亞局勢緊張。另外，臺灣「總統」選舉將於16日舉行，候選人分別是國民黨朱立倫、民進黨蔡英文及親民黨宋楚瑜。目前選情激烈，今次主要是民進黨蔡英文與國民黨朱立倫之爭，而民調顯示蔡英文的支持率更遙遙領先於朱立倫，當選機會較大。不過，蔡英文所屬的民進黨與大陸對立關系較強硬，今次選舉對兩岸關系相當重要，因為政治立場改變有可能引起兩岸關系不穩定，亦對亞太地區帶來影響。

　　展望2016年的投資市場，前景仍然相當不明朗，投資者欲知未來一年的投資趨勢及策略，可報名參加由東驥基金管理有限公司於2016年1月23日(星期六)舉行的《東驥第二十一屆投資群英會》，有興趣參與人士可登入www.pegasus.com.hk報名。

　　全球華人國際投資交流會主席東驥基金管理董事總經理龐寶林（作者為證監會持牌人逢周二刊出）