11月13日，騰訊控股（00700.HK）發佈三季度財報，AI投入與高質量增長的正循環再次得到驗證。報告期內，公司實現營收1928.7億元，同比增長15%；經營利潤（Non-IFRS）725.7億元，同比增長18%。
本季度，騰訊在AI、出海、長青三大戰略方向均取得積極進展：AI方面，元寶與微信、騰訊會議等數十款核心應用打通，生態協同增強；出海業務中國際遊戲表現突出，收入規模首次突破200億元大關；長青業務基本盤保持穩健，微信小店等新芽業務活力顯現。
董事會主席兼行政總裁馬化騰表示：「第三季，我們實現了堅實的收入及盈利增長，反映遊戲、營銷服務、金融科技及企業服務等業務的健康趨勢。我們對AI的戰略投入，不僅為我們在廣告精準定向及遊戲用戶參與度等業務領域帶來助益，也帶來了編程、遊戲及視頻製作等領域的效率提升。我們持續升級混元基礎模型的團隊及技術架構，混元的圖像及3D生成模型已處於行業領先水準。隨着混元能力不斷提升，我們在推動元寶普及的投入以及在微信內發展AI智能體能力所作的努力，將帶來更積極的進展。」
AI生態效應加速釋放 元寶打通數十個應用場景
進入三季度，騰訊AI正變得愈發「可見」與「可用」。無論是在微信聯繫人列表、公眾號或視頻號評論區，還是在騰訊會議的協作場景中，用戶均可一鍵召喚AI，開啟智能新體驗。這一變化源於騰訊AI戰略的階段演進：從獨立產品單兵突進，轉向與生態深度融合，在全場景中賦能用戶。作為關鍵載體，騰訊元寶的生態打通進程明顯提速：7月，元寶率先打通QQ音樂，實現「搜歌即聽」的便捷體驗；隨後與騰訊視頻完成對接，構建「搜-聊-看」一站式觀影閉環；協同辦公場景也快速跟進，騰訊會議聯合元寶推出「AI紀要」與「AI託管」功能，可代替用戶參會並生成紀要；至9月，打通進程迎來關鍵節點：元寶全面上線公眾號與視頻號評論區，用戶可通過@元寶進行互動。
騰訊AI應用生態的快速進化，得益於「把投資放在刀刃上」的高效策略。公司通過平衡資本開支與效率，持續投入於人才、研發、算力及AI基礎設施，並藉助軟件優化與資源精準調度，將算力優先用於高回報業務，以實現效益最大化。本季度，騰訊研發支出228.2億元，資本開支129.8億元。
財報顯示，本季企業服務收入同比增長十幾個百分點，受益於雲服務的收入增長（其中包括企業客戶對AI相關服務需求上升帶動的增長），以及由於微信小店交易額擴大而帶動的商家技術服務費收入增長。
國際化拓展再交高分答卷 海外佈局多點開花
在鼓勵產業出海的政策背景下，騰訊積極拓展國際市場，並取得突破性進展。本季度，公司海外收入增長主要由遊戲業務強勁表現驅動，雲服務與微信生態亦取得紮實進展。
騰訊國際市場遊戲收入以43%的同比高速增長，推動規模首次突破200億元大關，達到208億元。這一亮眼表現主要得益於Supercell旗下遊戲的收入增長，近期收購的遊戲工作室的收入貢獻，以及新發佈的個人電腦及主機遊戲《消逝的光芒：困獸》的銷量表現。
騰訊雲的國際化進程持續深化，過去三年保持高雙位數收入增長。目前騰訊雲已服務超90%頭部出海互聯網企業及95%頭部出海遊戲公司。這一優勢正轉化為更多國際合作：8月騰訊雲與全球手遊巨頭Voodoo攜手提升遊戲開發與體驗，9月助力香港「智方便」平台優化升級，加速政務服務電子化。過去一年，騰訊雲海外客戶數增長一倍。
微信生態的出海也迎來新一輪加速。這一趨勢由雙重動力驅動：境外商家為服務中國遊客，積極接入小程序與微信支付；同時，國內商家和服務商也借勢拓展海外市場。
數據層面，暑期微信支付境外線下消費筆數增長34%，上半年月活境外小程序數量同比提升30%、月均交易額破千萬的境外小程序數量同比翻番。目前，微信小程序服務已覆蓋全球92個國家和地區的103個細分行業。在此過程中，生態夥伴規模快速擴張：具備境外經驗的服務商已達450餘家，近一年活躍境外服務商規模同比增長近3成，其在主要國家和地區服務的小程序數量增長45%。
長青戰略夯實業績底盤 新芽業務快速成長
在長青戰略指引和AI提振下，三季度騰訊廣告、遊戲、社交等核心業務基本盤持續鞏固，新芽業務亦呈現快速成長態勢。遊戲業務的穩健表現是長青戰略成效的生動體現。面對去年高基數，遊戲板塊在豐富產品矩陣的持續驅動下，本季收入同比增長22.8%，其中本土市場收入同比增長15%至428億元。
具體產品方面，《王者榮耀》十周年慶時宣佈2025年國服日活躍用戶數突破1.39億，全球月活躍數超2.6億；《無畏契約》國服端手遊月活躍用戶突破5000萬，《無畏契約：源能行動》成為今年中國市場發佈的最成功手機新游；《三角洲行動》9月國服日活超3000萬，流水位居行業前三。
作為新芽業務的重要孵化平台，微信生態本季動能強勁。微信及WeChat合併月活躍用戶數進一步提升至14.14億。通過持續技術升級與功能迭代，平台有效推動了微信小店、視頻號、搜一搜等新芽業務發展，並帶動整體交易生態實現高質量增長。(記者 沛菡)