美聯儲開始收水，每月減少買債150億美元；然而，美股依然繼續上升，不停破新高。

　有關這其中的理論，我在《炒股密碼》早有敘述：

　當政府量化寬鬆，放水支持股市，宣布時，股市會猛升，然後稍為回順，升勢停了下來。再半年後，放水的威力才會彰顯出來，出現牛市第二期。

　至於收水，也會有滯後期。通常，在第一、二次加息，反而是股市高點，然後在半年至一年之後，股市開始受不住，便會崩潰下來。

　以上是經驗之談，但卻是累積了很多經驗，所得出來的「觀察事實」，並沒有甚麼理論根據，卻屢驗不爽。至少我炒股二十多年，所見到的，全是如此。

　依照以上理論，相信美股也應差不多見頂，大家也要準備減磅退出了。

　資深投資人、合眾會會長 周顯

　(逢周五刊出)