央行9日發布公告稱，為加強金融機構外匯流動性管理，決定自2021年12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的7%提高到9%。消息公布后，人民幣對美元匯率快速下挫。12月10日，人民幣兌換美元匯率中間價報6.3702，下調204個基點。在岸人民幣對美元匯率開盤下挫近400點，逼近6.38關口，與此同時，離岸人民幣對美元直線走低，失守6.38關口。截至9點35分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.3775、6.3827。市場人士分析，央行釋放人民幣匯率「降溫」信號有助於人民幣匯率回復穩健態勢，但是說人民幣匯率就此形成拐點言之尚早。

　央行釋放強烈 「降溫」信號

　9月以來人民幣匯率持續強勢走高，本周人民幣兌換美元匯率中間價、在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元全面升破5.35，創出三年半多新高。而人民幣指數更接近完全收復2015年8月11日匯率改革以來失地。人民幣匯率近期走勢明顯偏離了央行反覆維持的穩健態勢，過度強勢表現對於人民幣匯率穩健大局構成威脅，也影響到中國產品出口競爭力。在人民幣對美元匯率全面升破6.35關口之時，央行提高外匯存款準備金率釋放出明顯的「降溫」信號。

　金融機構外匯存款準備金率這一工具並不常用，2021年以前曾經歷過三次調整，分別是2004年上調至3%，2006年上調至4%，2007年5月上調至5%。此後長達14年的時間，央行從未上調金融機構外匯存款準備金率。直到今年5月31日，央行第四次上調金融機構外匯存款準備金率，央行決定，自2021年6月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的5%提高到7%。而本月「提准」是一年內第二次，這是空前的舉動，顯示央行對待人民幣匯率過度強勢出手干預的決心。所以，在近日人民幣連番走強、對美元匯率不斷創出新高的背景下，人民銀行上調金融機構外匯存款準備金率，對於外匯市場主體來說，信號意義尤為明顯。

　業內人士稱，推動外匯存款「提准」，銀行將釋放人民幣流動性，緩解人民幣升值壓力，緩解外匯流入動能。根據至11月末的外匯存款餘額1.02萬億美元來計算，增加2%的外匯存款準備金，意味着自12月15日起金融機構要多交存到央行合計200億美元。

　緩解人民幣過度強勢

　市場人士分析，央行「提准」對於人民幣匯率走勢的影響仍需觀察，今年6月15日央行「提准」后一度壓制住人民幣匯率一枝獨秀的慣性，但是並未完全扭轉人民幣匯率升值的態勢，否則也不用央行年內二度「提准」。整體來看，由於年底前結匯需求依舊比較旺盛，人民幣表現預計仍將偏強勢狀態。

　目前支撐人民幣匯率獨立走強的因素是多方面的。強勁的進出口貿易是推升近期人民幣的因素之一。海外供應鏈產業鏈瓶頸不斷深化背景下，中國出口訂單持續增加，2021年三季度以來中國累計貿易順差超過3376億美元，創歷史新高，外匯收入也因此保持在高位。此外，自去年以來，人民幣的投資和避險屬性就不斷凸顯，隨着中國金融市場開放程度加大，外資不斷增持人民幣股票和債券資產，特別是海外新型變種毒株的出現，使得市場避險情緒升溫，人民幣受到更多青睞。

　市場人士分析，支撐人民幣一枝獨秀的諸多因素並不會因為央行「提准」而消失，現在就說人民幣匯率就此形成觀點言之尚早。（王長久）