全球電子煙的關鍵裝備配件之一是霧化技術裝備，而中國是此技術裝備於全球市場的最大輸出國，佔全球產量的90%以上。其中，深圳是主要的技術產品集約地。

　2020在港上市的思摩爾(6969)是此領域世界級龍頭企業，2021全球市場份額達22.8%，市佔率較第二至第五位的企業總和還要高，擁有絕對的市場優勢。

　值得留意的是，電子煙已被世界主要國家視為傳統香煙替代品，且有很大減害作用，因此被不少國家的醫學機構推薦醫療類產品。所以，電子煙前景不會因短期政策規範而改變，反而有助行業龍頭憑藉其積累龐大技術優勢，鞏固領導壁壘，形成馬太效應。這從思摩爾近年的全球市場份額持續增長中可見。

　思摩爾去年營收按年增長37%

　公司2021全年業績雖在增速上因受政策不明朗因素影響而有所放緩，但整體仍遠超同業。年度總營收137.55億元(人民幣，下同)，按年增長37.4%，經調整淨利潤54.4億元，增長39.8%。

　3月25日，美國FDA授權日本煙草(JTI)電子煙品牌Logic八款產品上市銷售，產品包括Logic Vapeleaf (在美國以外市場使用Ploom Tech 品牌)、Logic Power 和 Logic Pro (含電子霧化器)。是次通過審批產品均為煙草口味，Logic仍有部分產品(包括薄荷醇口味) 處審批過程中。JTI的Logic電子煙產品由中國兩家電子煙生產企業思摩爾和合元集團研發和生產。市場預期思摩爾及合元的其他產品於短期內獲批的可能性較大，其餘製造商產品仍需等待較長時間。思摩爾股價短期調整，帶來趁低入市良機。(高寶集團證券執行董事 李慧芬)