美國聯儲局當地時間周三發布的全國經濟形勢調查報告(褐皮書)顯示，美國經濟持續溫和增長，勞動力市場依然供不應求是企業面臨的「最大挑戰」，其次則是供應鏈中斷。

　報告顯示，大多數轄區顯示經濟略有增長或溫和增長，四個轄區顯示增長有所放緩。通脹和利率上升導致零售、房地產行業出現疲軟。

　企業在產能不足下運營

　報告指出，勞動力市場困難是企業面臨的最大挑戰。所有轄區都認為勞動力市場仍然緊張。美國勞工部當天公布的數據顯示，4月份美國職位空缺小幅下降至1140萬個，企業招聘人數略降至660萬人，表明勞動力市場依然供不應求。

　「褐皮書」還顯示，工人短缺繼續迫使許多企業在產能不足的情況下運營。為了應對勞動力不足的局面，企業繼續部署自動化設備，提供更大的職位靈活性，並提高工資。

　美國勞工部昨天公布，截至5月28日止當周，首次申請失業救濟人數達20萬人，按周減少1.1萬人，市場預期為21萬人。上周首次申領失業救濟人數4周均值為20.65萬人，按周減少500人。截至5月21日止當周，美國續領失業救濟人數130.9萬人，按周減少3.4萬人。

　部分地區經濟增速放緩

　報告又顯示，美國的經濟活動在4月到5月中旬期間繼續保持擴張，但部分地區的經濟增長速度有所放緩，一些地區的商界聯絡人對經濟衰退表達了擔憂。

　聯儲局12個轄區中，大多數轄區的經濟活動略微或適度增長，其餘轄區的經濟活動溫和增長；紐約、費城、克利夫蘭和達拉斯4個轄區的經濟增速相比上一份報告周期明顯放緩。

　報告稱，聯儲局大部分轄區的聯絡人表示，製造業繼續保持增長態勢，零售業活動因物價上漲而有所減弱，住宅銷售受房價和貸款利率上升的影響有所下滑。

　除勞動力短缺外，供應鏈中斷被認為是經濟增長面臨的最大挑戰，利率上升、通脹高企、俄烏局勢、新冠疫情等也被視為影響經濟的關鍵因素。

　報告稱，大多數轄區的聯絡人提到了價格的強勁上漲，尤其是投入品價格，但也有轄區注意到價格的上漲速度開始放緩。在緊張的勞動力市場中，大多數轄區表示就業人數出現了溫和或適度增長，但有一個轄區表示，當地多家企業的應聘者人數出現了顯著下降。

　此次報告期間，聯儲局所有轄區中，有8個轄區的聯絡人表示對未來經濟的增長預期有所降低，有3個轄區的聯絡人特別表達了對經濟衰退的擔憂。

　多名聯儲官員支持繼續加息

　在加息步伐方面，聖路易士聯儲銀行總裁布拉德表示，支持主席鮑威爾在未來兩次會議上各加息半厘，並呼籲今年應該將利率提高至3.5%，以壓抑高通脹，但若通脹回到目標水平，明年或後年利率可能回落。三藩市聯儲總裁戴利表示，聯儲局應盡快將利率調高至2.5%的中性水平，包括在未來兩次會議各加息半厘。里奇蒙聯儲總裁巴爾金則表示，需要看到經濟或通脹前景發生重大變化，才支持加快加息步代。

　摩通警經濟或面臨「颶風」

　投資銀行摩根大通行政總裁戴蒙形容，美國經濟面臨「颶風」，敦促聯儲局採取有力措施，避免經濟陷入衰退。他在一個銀行會議上形容現時陽光明媚，形勢很好，每個人都認為聯儲局可以處理問題，但颶風正走向美國。他認為聯儲局應該透過提高利率及量化緊縮應對，指出要做好準備，而摩根大通的資產負債表現非常保守。另外，富國銀行管理層警告，聯儲局試圖透過加息抑制通脹，但將會發現要實現經濟軟着陸是非常困難。

　聯儲局今個月起每月削減475億美元資產負債表規模，到9月縮表規模提高至每月950億美元。市場陸續反映聯儲局加快加息同縮表，但投資者未能確定美國經濟能否軟着陸，美國收緊貨幣政策可能出現的最壞情況仍未完全反映，加上美股仍處高位，一旦經濟硬着陸，股票會受最大影響，資產價格或受壓。

　在市場方面，投資者擔心美國或陷衰退，加上微軟下調利潤預期後股價下跌，美股昨晚低開，道指早段跌0.24%。

　頂圖：在紐約曼克頓區，商店在舖外張貼招聘廣告。路透社