市場憂慮美國經濟陷入衰退，加上內地疫情反覆，多地加強封控，或影響內地經濟恢復速度。恒指今低開後跌幅逐步擴大，隨着內地股市午後跌幅加深，港股亦顯著下挫，其後低位有承接，恒指收市跌幅收窄，並重上100天線水平。由於近日恒指收市守住100天線，故對後市維持審慎樂觀態度，因此調整恒指的支持位至21200點水平，而阻力位則在22200點水平。

　順豐同城前景可期

　順豐同城(9699)為內地規模最大的第三方即時配送服務平台，收入規模持續擴大，去年收入按年增長68.8%至81.7億元人民幣，毛利率轉正，錄得1.2%，雖然經調整後虧損仍錄得6.7億元人民幣，但調整後淨虧損率已有所收窄。

　順豐同城持續拓展規模及網絡，並向下沉市場(編按：指內地三以下城市、縣鎮與農村地區的市場)發展，去年下沉市縣收入按年增長89%，而非餐飲業收入同比增加105%。集團的合作規模擴大，最後一公里服務有助推動營運效率改善，亦有助提高訂單密度，增加騎手收入。而順豐同城亦開發本地生活及新零售業務場景，料非餐飲行業滲透提升及長距離運送等有助增加客單價，而規模效應及訂單組合優化可降低單均成本，因此預期可提升整體毛利水平。

　未來順豐同城將繼續拓展全國性網絡覆蓋並加深城市內部商圈滲透，而在數據推動下，將可作分城市、分商圈、分場景、分品類等多維度的精細化營運管理，另外，集團亦會加大品牌推廣，透過高質量服務持續強化用戶口碑，因此預期前景可期。建議可考慮於7.60元水平買入，目標上望8.5元水平，止蝕7.2元水平。

　安里資產管理投資組合經理 陳鳳珠

　（作者為證監會持牌人士 無持有上述股票）