近年地產商分拆房地產信託基金(REITs)上市的個案不多，最近一隻REITs已是去年5月中順豐房託IPO。香港房託基金協會董事會主席王國龍接受本報專訪時稱，隨着證監會放寬《房地產投資信託基金守則》規定，希望香港地產商重新考慮分拆旗下地產項目以REITs形式上市；又期望港府可從削減印花稅入手，提振本港REITs市場。

    「香港的業務及地產商負債比率低，太多錢，他們都不必分拆REITs上市！」王國龍分析，由於《房地產投資信託基金守則》仍規定在港的REITs發行人須向每名基金單位持有人，派付不少於可供分派收入總額的90%，「由於上述派付比率，遠高於當前地產股的30%至40%的派息比率，對地產商而言，不分拆REITs上市，他們操作上更為靈活。」

    王國龍認為，若監管機構廢除派付可供分派收入總額90%的規定，情況將大為不同。除了因為香港地產商負債偏低，王國龍認為，香港地產發展商雖然從事地產項目開發，但同時亦從事物業投資；地產商在覓地建屋後，會計及評估4至5年後的地產市道，才考慮是否將項目出售，相信這也是近年香港地產商鮮少分拆REITs的原因。

    王國龍呼籲，本港地產商應重新考慮REITs這個融資管理的方法，「證監會放寬了《房地產投資信託基金守則》的規定，REITs的空間得到擴闊，值得再次研究。」

    未來3年上市的REITs可獲資助

    財政司司長陳茂波在去年的財政預算案提出，為未來三年在港上市REITs提供資助，上限800萬元。王國龍稱，海外經驗是透過政府給予稅務優惠形式，帶動REITs上市，期望港府可從印花稅入手，提供REITs上市誘因。

    王國龍表示，海外政府在REITs上市時早已不收取印花稅；相反港府在REITs成立並注入資產的一刻，仍然抽取印花稅，「如果港府就此作出豁免，有望帶動REITs的上市數目，既增加了股票印花稅收，又可支持行業發展，一舉兩得。」

    另外，在推動內地與香港的REITs互聯互通方面，王國龍稱，兩地REITs互聯互通未必不可行，內地REITs多為公募物業(公共設施項目)，香港REITs則多為商業物業。他相信，香港上市的REITs仍較內地為多，相信可為內地投資者提供更多選擇。

    恢復通關有助搞活房託市場

    港府正逐步放寬入境檢疫措施，身兼領展(823)行政總裁的香港房託基金協會董事會主席王國龍認為，這不僅有利海外遊客來香港，更可促進更多投資機會，「如果香港短期內可恢復正常對外通關，更可望搞活香港房託市場」。

    「0+3(豁免入境酒店檢疫，只須3天醫學觀察)絕對有好處！」王國龍以領展去年收購澳洲悉尼零售物業為例，說明香港對外重新開放的好處，「儘管(領展)在策動澳洲併購時，有當地物業顧問幫手，但由於在併購過程中沒有親身去過，始終有一些欠缺。」

    王國龍坦言，較早前因為港府嚴格實施入境檢疫限制，以致海外項目的工作一度停止，及至近月放寬入境檢疫，才重啟這些海外項目。(記者 鄺偉軒)

    頂圖：王國龍認為本港REITs市場有望進一步壯大。記者 馮瀚文攝