11月11日，星期二，農曆九月廿二。受周邊市場上漲影響，早盤A股三大指數集體高開，不過之後均走出震蕩下行走勢，滬指一度跌破4000點。盤面上，光伏概念、電池板塊及前期未漲的低價股板塊個股整體表現強勢。截至午間收盤，滬指報4003.17，跌0.38%；深成指報13357.43點，跌0.52%；創指報3155.29點，跌0.74%。個股漲多跌少，上漲個股超2900隻。

　機構看盤

　中國銀河證券：當前科技主線延續調整，行情或仍以震盪結構為主，關注調整後的配置價值。在政策與業績空窗期的環境中，市場熱點預計維持快速輪動，電網設備、鋰電、化工等熱點方向與題材在輪動中上漲，背後反映出反內卷主線的逐步確認，價格水平回升邏輯正在提振中期景氣改善預期。在板塊輪動行情中，隱藏的主線或是年末行情演繹的主題。市場正在為新一輪向上趨勢蓄勢。上市公司三季報展現出基本面韌性，其中，結構性亮點突出。「十五五」規劃《建議》稿強調高質量發展與科技自立自強，要求提升宏觀經濟治理效能。隨着後續政策落地節奏進一步明確，物價回升預期下反內卷板塊邏輯明確，科技主線產業趨勢與業績進入驗證階段，A股市場中長期向好趨勢不改。

　中信建投：2026年A股牛市有望持續，預計指數依然震盪上行但漲幅放緩，投資者更加關注基本面改善和景氣驗證。我們認為應警惕科技板塊結構性/階段性回調風險，資源品很可能成為A股在科技主線後一條新的主線方向。中美全面博弈可能對A股投資產生重要影響，建議布局未來產業、緊抓關鍵資源與軍工方向。

　國金證券：風險與機遇並存的市場結構形成，舊共識正在面臨越來越的約束，而新共識同樣正在浮出水面：短期圍繞電力系統的重估行情仍將繼續，而未來伴隨着製造業動能修復和實體經濟投資的擴張，中美引領的全球用電量大於GDP的共振，實物資產與中國優勢製造的全面重估行情有望開啟。

　中信證券：政策發力支持提效線下消費設施。商業地產的運營、持有和改造或將迎來有史以來最有利的發展環境。REITs市場持續發育，險資等長錢持續增配商業地產。不動產投資基金在多年沉寂後，迎來快速發展期。城市走向內涵式發展，再投資回報率逐漸下降，核心資產大多成為非賣品，核心重資產具備較大重估潛力。存量改造需求持續井噴，頭部企業產能有限。該行預計未來龍頭商管公司增加包租業務，透過篩選提升訂單質量。整個商管行業則可能快速增長，龍頭無暇滿足的需求將被眾多二線品牌分享。

　華泰證券：近期科技股調整等擾動下，市場走勢相對震盪，交易型資金活躍度有所降溫，參與交易的投資者數量中樞邊際回落至9月初水平，散戶資金轉向淨流出，融資活躍度創2025年9月以來最低，但整體來看，資金面亮點仍存，存在活躍基底：1）私募資金配置意願偏強，上周備案數量環比回升至286家，10月底股票私募倉位創出今年以來的新高；2）10月中旬以來，公募基金倉位出現趨勢性回升跡象；3）以EPFR統計的配置型外資上期（10月29日-11月5日）淨流入60.8億元，創今年以來淨流入新高。