午後，三大指數集體反彈，滬指由綠翻紅，深成指及創業板指漲幅擴大。盤面上，貴金屬、商業航天、可控核聚變、電網設備等板塊個股漲幅居前。截止收盤，滬指漲0.41%報3889.35點，深成指漲0.84%報13258.33點，創業板指漲0.97%報3194.36點，科創50指數漲1.74%報1348.88點，滬深兩市成交額2.09萬億，全市場漲跌家數接近持平。

　機構看盤

　興業證券：12月政治局會議延續了「十五五」建議的精神，強調擴大內需和優化供給。在需求側刺激保持穩定的前提下，供給優化能夠逐漸推動名義價格逐漸回升，有利於2026年企業利潤增長，有利於資本市場長期的健康發展。銀河證券建議關注後續即將召開的中央經濟工作會議，會議有望細化財政、貨幣、產業等領域的具體舉措，作出更為明確的政策指引，進一步激活市場活力。在政策紅利與產業升級共振下，A股市場長期穩健運行基礎將進一步夯實。

　中金研究：中央經濟工作會議客觀分析了中國經濟面臨的發展形勢，不迴避困難挑戰，中金認為會議突出問題導向、目標非常清晰，直接回應了市場和社會對消費、投資、房地產、企業賬款、市場競爭秩序等一系列熱點問題的廣泛關切。在政策工具的選擇上，本次會議體現出更加注重質效的導向、工具的選擇範圍也更豐富。明年的政策取向是「穩中求進、提質增效」。其中「提質增效」是今年的新要求，或意味着明年宏觀政策會更加注重落地的效果，而不是僅強調總量擴張。

　招商證券：中央經濟工作會議整體延續相對積極的表態。從過往市場表現經驗來看，會後7天大盤風格往往相對佔優。尤其是近5年來看，4次均是大盤風格相對佔優。分行業來看，石油石化、通信、電子等行業在會後7日上漲概率更高。從平均超額收益水平來看，近5年，社會服務、公用事業、煤炭、傳媒這五個行業平均超額水平相對更高。從歷史經驗來看，中央經濟工作會議提到的重點產業往往會成為第二年經濟工作的重點，政策往往會加大支持力度，需要重點關注，比如23年的低空經濟和24年的整治內卷。

　國泰海通：2026年宏觀政策有望延續積極基調，但不搞大水漫灌強刺激，做好逆周期調節的同時，也會注重跨周期調節。會議明確財政和貨幣政策具體方向，表達出政策態度的連續性。財政政策方面，一是保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量，預計赤字率維持在4%左右；二是提出「規範稅收優惠和財政補貼政策」，是從制度層面推動解決地方保護和「內卷式」競爭等問題，也是穩定宏觀稅負的要求。貨幣政策方面，較2024年新增「把促進物價合理回升作為重要考量」，與三季度貨幣政策報告表述相同，預計漸進式的降息降準在2026年仍會延續。

　廣發證券：2024年底中央經濟工作會議曾提出五個「必須」，其中「必須統籌好總供給和總需求的關係」「必須統籌好提升質量和做大總量的關係」等對2025年的宏觀政策框架影響深遠。此次中央經濟工作會議提出五個新「必須」，「必須充分挖掘經濟潛能」對應要彌補有效需求不足，釋放內需空間；「必須堅持政策支持和改革創新並舉」對應短期政策和中長期結構性改革相結合，激發要素活力；「必須做到既『放得活』又『管得好』」對應要激發市場活力，又要完善監管框架；「必須堅持投資於物和投資於人緊密結合」對應在硬投資之外，更要加大人口、教育、醫療、社保、技能等人力資本領域投入，深化增長函數；「必須以苦練內功來應對外部挑戰」對應聚焦內需擴張、科技自立自強、產業鏈安全、綠色轉型等核心能力建設，增強經濟內生韌性來應對外部不確定性。從上述框架來看，2026年政策的「跨周期」特徵將更明顯。