“現在購買北京房子的所謂剛需，有很多人需要動用一家三代人的儲蓄作首付，再將大部分月收入還貸。”在網傳的毛大慶內部講話六個月前，一家全國性房企的品牌負責人就在和《每日經濟新聞》記者的聊天中，提出對一線城市的地價和房價上漲過快的擔心。

 

　　不僅是北京、上海，很多城市都因為商品住宅庫存遠超今年一季度以來的銷售，引發市場的擔憂。整個一季度，除了少數城市外，多數一二三線城市成交量都大幅下滑，各地政府的救市聲音不斷。

 

　　然而，除了萬科外，多數房企對后市的判斷仍然比較樂觀。多家房企一季報數據顯示，其花在商品和服務購買的資金，較上一年都有大幅度增長。來自某機構統計則進一步顯示，除了4月份外，整個一季度開發商在土地市場的活躍程度仍然好于去年同期。

 

　　一方面是庫存的商品住宅遠超需求，另一方面是企業仍然在增加拿地的支出，看似矛盾的現象背后，卻有一個合理的邏輯。一位業內人士認為這是一場賭局，很多開發商都知道房價繼續上行的概率非常小，但是他們都存在僥幸心理：萬一贏了，可以賺一大把。更何況賭局的“埋單者”絕不是開發商的老板，而是正在給他們買地提供 “彈藥”的各類金融機構。

 

　　開發、買地支的出仍增長

 

　　雖多家機構的數據顯示，今年一季度全國多數城市的房地產銷售面積和銷售金額出現大幅度“雙降”，但是，眾多的房地產開發商并沒有因為銷售額和銷售面積的下滑，而減少在購買土地和項目開發上的資金支出。以金地集團為例，公司一季度銷售面積57.7萬平方米、金額77.1億元，同比分別下降11.8%和10.8%，其合并現金流量表顯示，一季度購買商品、接受勞務支付的現金支出高達104.29億，而上一年同期公司上述支出為45.76億元。

 

　　在一般的情況下，房地產企業購買商品、接受勞務的支出，多用于土地購買、工程施工等方面。因此，現金流量表的上述數據，通常是觀察企業對市場的判斷的一個重要參考指標。

 

　　事實上，在銷售的面積和銷售金額均下滑的情況下，金地并不是唯一一家增加經營開支的房地產企業。同樣在一季度出現銷售面積和銷售金額下滑現象的保利地產，一季度在購買商品、接受勞務的現金支出項上也增長了25億元左右，公司一季度的新開工面積更是增長了32.12%，新增土地儲備的建筑面積比當期簽約的銷售面積多出150多萬平方米。“招保萬金”中的另一家企業招商地產，一季度購買商品、接受勞務支付的現金支出甚至比去年同期增長了一倍多。

 

　　在現金流量表的上述會計科目中，支出最多的莫過于去年擴張最激進的泰禾集團。公司今年一季度的支出增長了342.82%。

 

　　在龍頭企業中，唯有萬科的支出是減少的，去年同期上述會計科目的資金流出量達到320.88億元，而今年這一數字只有249億元。