作者：蕭峰

 

　　盡管經濟存在下行的諸多隱憂，但近期A股不斷透出利好，從滬港通到一路一帶，從高鐵到核能，將A股重新拉回上升通道。再加上上周五晚央行“突然”降息這個重磅政策，業內一片叫好，并震動了全球市場。《投資快報》記者梳理發現，在剛剛過去的兩天，國泰君安證券研究所首席策略分析師喬永遠、英大證券研究所所長李大霄等不少專家大膽直言：A股“新繁榮”已開始，降息為牛市打下最堅實基礎，2015年價值股和成長股有望開啟普漲性行情。

 

　　近10家銀行利率頂格上浮20% 眾專家預測全面寬松或開啟

 

　　11月21日晚間，中國人民銀行決定，自2014年11月22日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2.

 

　　央行發布降息令后，銀行業立即聞風而動。記者昨日查閱各商業銀行官網及網點發現，已有近10家銀行聞風而動，率先將利率按照1.2倍的上限進行了浮動。不過，保證一年及以內的短期存款利率有優勢，在股份制銀行和城商行中尤其明顯。比如，杭州銀行和華夏銀行[0.34% 資金 研報]都是將三個月、六個月、一年的存款利率上浮20%，兩年、三年期存款利率上浮10%；北京銀行[0.24% 資金 研報]、中信銀行[0.20% 資金 研報]將三個月、六個月、一年的存款利率上浮20%，兩年三年利率維持基準。還有興業銀行[0.09% 資金 研報]、浦發銀行[0.65% 資金 研報]、上海銀行都將三個月、六個月、一年的上浮10%，兩年、三年的維持基準。

 

　　國泰君安首席經濟學家林采宜在接受采訪時表示，“降息是超預期的舉措，之前我們一直認為央行更有可能降準以釋放更多流動性。”她還認為，年內仍存在降準的可能，幅度大概是0.5-1個百分點。

 

　　中信證券首席經濟學家諸建芳表示，“此次降息意味著定向寬松的政策導向轉向全面寬松的政策，全面寬松的貨幣政策正式開啟，未來還將繼續實施降準降息的全面寬松政策。”諸建芳指出，明年央行仍會繼續降準降息。其宏觀研究團隊認為，考慮到存款利率上浮幅度的擴大，明年存款基準利率還將下調50個基點，而貸款利率還將下調50-60個基點左右。下一次貨幣政策的調整時點估計在明年一季度。

 

　　萬博新經濟研究院院長、萬博兄弟資產管理有限公司董事長滕泰認為，此次降息降準之后，中國的貨幣政策將進入到一個降息降準周期，他預計明年中國還會有兩到三次的降息，并還會有四次以上的降準。交通銀行[0.00% 資金 研報]首席經濟學家連平表示，央行降準時機比較合適，當前經濟下行壓力較大，降息會降低企業融資成本，盡管此次幅度不大，但對企業融資來講仍是重要利好。連平認為不會形成降息通道，連續降息可能性不大，但不排除還有一次降息的可能性。

 

　　清華大學經濟管理學院中國與世界經濟研究中心主任、原中國人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，此次不對稱降息與以往降息不同，是金融改革的一部分，是改革與調節相結合，將降低企業融資成本，利好樓市和買房者，利好基建投資，增加了銀行的自主定價空間。對于后續會不會繼續降息，李稻葵表示還有待進一步觀察。

 

　　降息促經濟引發牛市大猜想

 

　　民生證券宏觀研究院首席經濟學家管清友認為，降息周期已開啟，無風險利率下降有利于風險資產，比如股市和房地產，降息也直接利好于債市，但考慮到市場預期充分，效果不會太明顯。當房地產銷售帶動經濟轉暖，則股強債弱。

 

　　在分析未來趨勢時，滕泰也總結認為，明年中國的經濟值得期待，不會那么悲觀了。最近一段時間，國內外輿論對中國經濟悲觀的言論比較濃重，很重要是經濟下行造成的。而此次降息將扭轉中國經濟下行的趨勢。特別是將扭轉企業融資成本高企的局面。滕泰預計到明年的6月份，中國的經濟就可以企穩。為什么要明年6月份，滕泰表示，主要是因為貨幣政策有一個傳導的周期，通常需要半年左右。而到那時投資就將企穩回升，尤其是制造業投資以及下降快速的房地產投資。企業融資成本降低，將促進企業投資。

 

　　另外，滕泰認為也是最快最直接的一個影響，就是對股市的影響。此次降息意味著中國真正的大牛市開啟了。以前受制于高利率的壓制，中國的股市一直都比較低迷，而隨著高利率的結束，中國的股市有望一舉進入廣闊的牛市，一段波瀾壯闊的大行情將會上演。

 

　　英大證券研究所所長李大霄用“兩最一特”來形容央行此舉對于股市的影響：是特大利好，是高層穩定市場最強烈的信號，是對A股走牛最堅實的支撐。李大霄強調，此次降息對于A股的地產、機械、電力等板塊個股均將產生積極的影響。