香港商报记者张幸实习生吴莹

 

　　多空激战3800点

 

　　昨日大盘两度上攻3800点大关，多空激烈争夺，在这个压力位上，尾盘最后一小时开启了杀跌之路，让股指大幅跳水。南方基金首席策略分析师杨德龙认为，3800点是国家队加大力度救市的点位，此前市场在3800点附近出现了持续大面积的跌停，3800点可以看作是政策底，目前市场再度回到这个政策底，多空之间博弈加剧。如果沪指站上3800点之后能持续向上，意味着多头取得了阶段性的胜利，前期低点很难再度跌破。

 

　　「个人投资者参与度已明显增强，但信心仍然脆弱，对后市存在分歧，所以大盘走势仍然相对较弱。从统计数据来看，反弹过程中最低点的成交量是最高点成交量的40%左右，目前单日的成交量大概是高点的一半，市场已经接近底部，抛压在减少。」杨德龙说。复旦大学金融研究中心主任孙立坚对本报表示，3800点是不是政府救市的点位还很难说，如果政府表明点位，会造成投机资金在这个点位做多或做空，造成市场更大的恐慌，所以这个点位概念是模糊的。但市场为了形成赚钱格局，往往会人为地制造一个点位，给资金做多或做空一种心理暗示，所以3800点附近的争夺很激烈。

 

　　业绩改善更重要

 

　　孙立坚指出，目前内地股市表现为典型的脱离价值的「资金市」，即由预期（信心）决定结果，悲观引熊、乐观引牛，资金跟着消息和政策走，在没有业绩支撑下的上涨格局，往往一有风吹草动就会导致股市大起大落的状态。因此稳定预期和恢复信心很重要，但市场人气恢复仍需要时间。孙立坚表示，要解决股市这种大起大落的非正常态，关键还是要把精力放在上市公司的业绩改善上。政府护盘更重要是帮助上市公司改善业绩，打开企业的盈利空间，这比直接降资金放入资本市场的效果更好。否则没有业绩支撑的股价泡沫随时会破裂，股灾会不断上演，国家护盘只会让资金市越演越烈。