接近交易的知情人士稱，該筆債券發行并不順利，市場上對于萬科事件進展的觀望情緒比較濃，第一期25億債券大部分由發行人深業物流自己的合作方接盤。

 

　　值得注意的事，此前，同樣由愛建證券承銷的鉅盛華一筆30億元小公募債和一筆15億元私募債，項目狀態都已在5月份被更新為終止。

 

　　從寶能系發動收購大戰，對其資金來源的質疑就沒有停止過。

 

　　

 

　　據地產財富會爆料，其拿到一份專業機構的調研報告顯示，鉅盛華以19億自有資金操作了高達520億元的資金量，綜合杠桿率高達26倍。該報告指出：鉅盛華的自有資金包括截止2014年12月31日的賬上現金3.2億元，以及2015年1月至10月的經營現金流凈額16.2億元。根據細致的現金流測算，鉅盛華利用銀行信貸、股權質押、華福證券“假股真債”、資管配資四重杠桿，操作著高達520億元的資金量。其中：305億元用于購買萬科股票，仍有170億元存量資金。

 

　　其中深圳市浙商寶能產業投資合伙企業（簡稱：浙寶基金）成為資金樞紐。浙寶基金成立于11月11日，這家神奇的公司，在短短幾天內集結了200億資金，分別通過不同方式輸血鉅盛華和前海人壽，甚至直接購買萬科股票，為寶能系提供彈藥。而寶能系通過浙寶資管成為浙寶基金事實上的發起人。此前浙商銀行相關負責人承認有132.9億元浙商銀行理財資金投資認購了華福證券的資管計劃，即“華福浙商2015-003號定向資產管理計劃。浙商銀行理財資金投入浙寶基金的過程中，華福證券扮演了資金通道角色。浙銀資管隱身在幕后，正好為寶能系前臺的操盤提供策略支持。這也是鉅盛華在操作二手市場萬科股票收購的同時，還能有條不紊地策劃回購收益產品、質押股票、設立浙寶基金、進一步設立資管計劃，同時操作控股前海人壽，籌資接收前期股市掃蕩成果等。

 

　

 

　　地產財富會還發現：利用萬科股票質押融資的51億元，成為寶能系撬動“控制萬科的200億”的關鍵支點。依靠鉅盛華質押手中的萬科股票拿到51億元，寶能投資才能湊出共計67億元資金認購劣后級投資，按照2倍杠桿，浙商銀行理財資金通過華福證券通道配資132.9億元，寶能實際控制浙寶資管發起設立了浙寶基金。姚振華再用48.91億元反向注入鉅盛華，促成浙銀寶能合體，撬動7支資管計劃。11月13日（浙寶基金設立第三天）起的10天內，鉅盛華增資3次合計48.91億元——是的，這應該就是那筆質押股權的51億元融資，經過各種過場耗損后的剩余。走了一圈再度回到鉅盛華，但姚振華用它拿回了132億元現金！