「超人」罕有開腔提出轉型，最直接解讀是公司亦看淡香港樓市前景。事實現時香港地產市場今非昔比，私人住宅潛在供應屢創新高，中資房企來港投地愈見活躍，加劇市場競爭並推高地價，發展商日後賣樓利潤自然受壓，首富看淡樓市亦是無可厚非。

 

　　地產股有回吐壓力

 

　　而「目前物業市場周期性階段」字眼，更或多或少反映「超人」對賣樓艱難的擔憂，否則公司何來甘於長期在投地活動上扮演「陪跑分子」，是看淡樓市還是其他原因，答案顯然易見。說回大市，港股連日做好，技術上出現「黃金交叉」，但早前擔當升市火車頭的香港地產股，近日股價普遍出現回吐，連同「超人」對樓市維持不太樂觀的看法，投資者短期入市風險似乎過高。

 

　　轉移至內地房地產市場，經過去年連番減息降準，人行貨幣政策傾向寬鬆，同時政府積極去庫存，本有利市場發展。但是，基於內地樓市向來屬政策主導，一攬子調控政策往往導致內房股股價出現不同程度折讓，表現更不時跑輸大市。最新消息就有蘇州日前一連推出15項樓市收緊措施，包括規定銷售價格上調幅度、收緊商品住房信貸，以及限制非戶籍居民購買第二個單位等措施，對內房股價或帶來衝擊。此外，隨著內地「地王」之風由一線城市蔓延至二線，長期亦會為內房帶來不少挑戰。

 

　　物管行業食正形勢

 

　　與其冒險，倒不如尋找該板塊中的「另類分子」，如近年內房積極開拓的物業管理業務，正是行業發展勢頭，且業務收入一向較為穩定，長期持有料有不俗回報。

 

　　個股中可選中海物業(2669)，公司由內房龍頭中國海外(688)分拆上市，去年純利錄1.17億港元，按年增長20.6%，公司最近亦發盈喜，預計毛利率提高，帶動上半年中期純利按年同期大增1倍，業務表現強勁。

 

　　加上中海物業母企早前收購中信股份(267)旗下物業組合，有關物業日後料交由中海物業管理，有助提高中海物業的管理規模，長線收入得到保障，股價自然有所支持。

 

　　鄭茶 (欄目逢周三、五、六刊出)