香港商报评论员 李哲

　　外围表现持续疲弱，由内地到香港的经济仍面临下行压力。国家统计局昨公布了7月份经济数据，几乎全线都逊於市场预期，多项指标均向下回落，虽然幅度未算太大，但也反映增长步伐尚呈减慢势头。本港方面，统计处数字则较预期为佳，第二季经济恢复增长，摆脱了此前按季衰退的窘局，不过期内GDP增幅却只有1.7%，实际而言亦非什麽骄人成绩。故此，有鉴经济动力仍嫌不足，有关方面诚须早作应对，以免经济继续处於下降漩涡。

　　事实上，中国经济依然维持较快增长，只是速度正在逐渐放缓。查拉动经济的三头马车，最新增长幅度都见下滑，规模以工业增加值的增幅回落0.2个百分点至6%，社会消费零售总额的增幅回落0.4个百分点至10.2%，首7月的全国固定资产投资的增幅且较前回落0.9个百分点至8.1%，而进出口贸易总额还收缩了0.9%，无疑显示了中国内外部需求均见减弱。值得关注的是，全国固投增长不单持续下滑，其中民间固投的放慢速度更惹人忧虑，今年以来均显着地拾级而下，由去年普遍处在10%以上，累跌至最新只增2.1%——这也很好解释了，为何早前公布的PPI跌幅有所收窄，理由其实并非需求增加了，而是因为供应减少了；这同时亦引证了，为何最新人民币新增贷款仅涉4636亿元，非但较上月暴挫三分之二，而且创出了两年多来最少。所以，当局实有必要研究新一轮刺激措施，好让整体经济更有条件摆脱下行风险，这既要结合利用财币双策来稳定需求，另外尤关重要的乃继续深化推进供给侧结构性改革。否则，在外围不振的前提下，中国经济纵使毫无必要太过悲观，但也实难过分乐观。

　　至於本港，作为一个高度外向的经济体，自然也深受环球经济气候影响。回顾去年，即使外贸和旅游异常低迷，但在强韧的内部需求支持下，整体经济尚能维持较理想增幅。到了今年，受惠没再爆发什麽有损旅业形象的事件，访港旅客人次喜见触底回升，而外贸情况亦显着反弹，输往内地、新兴市场以至欧洲的出口均有改善，皆可谓很好扭转了此前困境。惟要警惕的是，英国脱欧阴霾至今尚未完全浮现，再加上，美联储与其他主要央行的货币政策分道扬镳，亦恐加剧本地资产市场包括楼市等的风险及波动性；所以，为了将下行压力降至最低，政府实宜采取逆周期的提振政策，例如加大财政支持内需力度，另外更须确保政策到位，令系列利民纾困措施及基建工程得以落实上马。事实上，适逢立法会选举临近，市民亦须好好运用手上神圣一票，踊跃投票支持真正有利香港的代议士，并将为反而反甚至肆意拉布的人踢出议会，毋使香港继续受制内耗裹足不前。

　　对比其余地区，财币两策几乎已走到尽头；不论是内地抑或香港，当前可动用的政策空间依然不少。为了提振经济及市场信心，现在很可能已到达研究推出的时机了。