國家統計局昨日公布全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據，12月CPI環比上漲0.2%，同比小幅回落漲2.1%；PPI環比上漲1.6%，同比上漲5.5%，同比漲幅為2011年9月以來最大。有專家表示，CPI、PPI剪刀差擴大是由於食品價格和生產資料價格分歧導致的，但這不影響著眼於防風險、調結構的穩健貨幣政策基調，預計未來一季度CPI、PPI還會走高，有溫和的通脹壓力。香港商報記者張幸

 

　　黑色系漲價明顯

 

　　12月CPI同比增速比上月回落0.2個百分點，低於市場預期。統計局稱，鮮菜價格漲幅由上月的15.8%回落至2.6%，對CPI的影響減少了0.3個百分點，是同比漲幅回落的主要原因。與CPI遜於預期不同，PPI成績喜人，環比漲幅擴大，從重要大類行業看，黑色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、化學原料和化學制品制造業價格環比分別上漲8.0%、4.3%和2.5%，漲幅比上月分別擴大1.9、0.8和0.6個百分點，合計影響PPI環比上漲約1.0個百分點。事實上，自8月以來，PPI一直在穩步上漲。著名經濟學家宋清輝對本報表示，PPI漲幅擴大的原因一是去庫存去產能政策的效應初步顯現，供需關系逐步得以改善；二是在匯率波動等影響下，進口大宗商品價格漲幅較大，部分工業品出廠價格上漲。

 

　　「12月中國PPI正在以五年多以來最快的步伐往上漲，釋放出一個積極的信號，不但有利於市場供求關系的改善、刺激生產和投資，而且有利於民營企業加大投資力度。」宋清輝說。

 

　　CPI、PPI「剪刀差」擴大

 

　　可以看到，CPI、PPI走勢并不一致，自上月五年來首現剪刀差后，12月剪刀差繼續擴大。對此，有論者分析，CPI低於預期，PPI高於預期，出現分化，首先體現服務業景氣預期在提升，總體上漲水平回升速度比較明顯，這主要是預期支撐造成的。宋清輝認為，食品價格與生產資料價格走勢的分歧，是導致目前CPI和PPI出現背離的原因，由於PPI、CPI之間的聯系尚未修復，因此短期內，PPI與CPI的背離或將繼續存在一段時間。伴隨著12月份數據的出爐，2016年全年CPI同比上漲2.0%，漲幅比2015年擴大了0.6個百分點；2016年全年PPI同比下降1.4%，降幅比2015年收窄了3.8個百分點。今年的CPI走勢一直比較穩定，也完成了2016年居民消費價格漲幅在3%左右的目標。宋清輝認為，物價能保持總體平穩的原因：一是生豬價格持續上漲，但是單一品種上漲并不能引發物價失衡；二是中國貨幣政策總體上較為穩健，貨幣發行量未出現大幅上行趨勢，對CPI的影響很有限。

 

　　幣策料穩中偏緊

 

　　對於未來的走勢，宋清輝表示，物價有望保持平穩態勢，但需警惕部分供求關系偏緊的食品價格出現較大幅度的上漲。加之春節因素，預計2017年第一季度CPI將上昇，呈現一定的通脹壓力。據清暉智庫統計分析，2017年CPI維持2%-3.0%之間的漲幅預期，考慮到近期人民幣匯率問題和中央抑制資產泡沫的決心，貨幣政策仍將穩健偏緊。

 

　　「PPI加速上漲，是由於經濟運行企穩回暖帶動需求，進而帶動工業產品價格上昇，在大宗商品價格回升和工業市場需求回暖背景下，一季度PPI環比、同比漲幅均擴大料將持續。」宋清輝說。東吳證券固收團隊指出，原油價格尚存在天花板，受政策調控，煤炭價格已現回落，大宗上漲將不可持續，預計PPI將於明年一季度見高回落。