香港銀行間的人民幣存款爭奪戰在過年前打得不可開交，年關因素加上人民幣匯率波動，香港不少銀行的人民幣定存利率超過5厘。但新年過后，存款大戰似乎有所緩和，一些高息吸納人民幣的銀行開始減息。

　　近來人民幣匯率回穩，年關效應已過，的確讓香港人民幣流動性緊張情況舒緩。但是人民幣存款過去一年大減35%，資金池嚴重收縮，流動性根源問題仍沒解決。未來若人民幣需求增加，存款息率或再度回升。

　　香港銀行年后開始下調人民幣定存利率

　　在春節前，香港人民幣定存利率不斷攀升，其中永隆銀行和建行亞洲尤其進取，定存利率超過5厘。中小型銀行高息吸納存款，其他銀行為了防止自身銀行的資金流失，也只能跟隨加息步伐。后來大行匯豐、中銀香港和渣打也相應調高人民幣存款利率，其中渣打也推高至5厘，存款爭奪戰激烈程度可見一斑。

　　星展銀行（香港）研究部經濟師周洪禮對智通財經表示，今年的元旦和農歷新年的日子相近，兩個年關因素加大資金的需求。之前人民幣貶值預期較強，所以銀行需要更高息來吸引存款，彌補匯率風險。但是近來人民幣回升，年關已過，銀行可以適當喘氣，不用再高息吸短期資金。

　　近日來，銀行已經慢慢下調人民幣定存利率。永隆銀行2月8日起，降低部分短期的人民幣定存利息，3個月和6個月的存息從5.1厘大幅下降至4.55厘。而建行亞洲之前3個月利率高達5.25厘，目前也回落至4.8厘。

　　香港離岸人民幣資金池大幅收縮 缺乏新資金流入

　　前幾年人民幣升值預期下，香港人民幣資金池突破千億。但是近一年來人民幣兌美元貶值，香港的人民幣存款量不斷下降。從2015年12月的8510億元，大幅下跌35%至去年12月的5467億元，而去年12月單月環比跌幅約12.8%。

　　香港人民幣存款很大部分是企業存款，因為很多與內地有貿易往來的公司，在人民幣升值之時，愿意直接用人民幣進行貿易結算，然后將收到的人民幣放在銀行等升值。這部分資金逐漸成為香港離岸人民幣資金池的重要組成部分，但是此來源也不斷減少。

　　根據香港金管局的統計數據，香港的人民幣跨境貿易結算額持續減少，從去年1月的5479億元，降至去年底的2876億元。

　　香港人民幣跨境貿易額大幅下跌，與兩地貿易減少有關。2016年內地與香港貿易額為3052.5億美元，同比下降11.1%。貿易疲弱，拖低人民幣跨境貿易結算。除此之外，人民幣匯率波動，企業減少持有人民幣存款，也導致資金池萎縮。

　　市場人士對智通財經表示，以前人民幣升值，公司收到人民幣會直接存銀行，價息齊收。但是人民幣貶值預期下，企業收到款項后會換成美元或其他外幣。也有些不想換來換去免得損失利率差價，就繼續做定期存款。所以市場上基本都是舊資金搬來搬去，缺乏新資金流入。

　　流動性問題未根本解決 未來存息仍有機會抽高

　　雖然香港銀行間激烈的存款大戰有所緩和，但業界人士認為，香港人民幣資金池大大縮減，加上人民銀行打擊造空人民幣，收緊在岸流動性。資金流動性問題沒有根本解決，將來人民幣需求增加，短期存款利率或會上升，存款爭奪戰將又再打響。

　　周洪禮表示，雖然目前離岸人民幣流動性緊張情況有所緩解，但是人行的貨幣政策偏緊，近來也沒有放水。如果在岸流動性減少，離岸也會跟隨減少。若業務需求加大，存款利率會再度上升。

　　工銀國際研究部主管程實表示，香港人民幣資金的流動性較年初明顯改善，香港人民幣同業拆借利率（HIBOR）已經大幅回落，定存利率也在下降。內地人行對人民幣預期管理效果顯現，市場沽空情緒明顯改善，人民幣匯率回升，對人民幣存款也有幫助。

　　但他認為，資金面沒有根本性好轉，現在的利率下降只是相對年初緊張階段有所緩和，未來壓力還是很大。香港人民幣存款利率會隨著資金形勢的變化而波動。

　　市場人士指出，雖然匯率波動導致離岸人民幣業務比之前疲弱，但在香港的中資銀行依靠母行優勢，有更多人民幣相關業務，對人民幣資金需求大，一直以來在吸納人民幣存款方面較為進取。如果未來他們繼續有生意做，而利潤可以支持資金成本上升，人民幣存款息率也可能再度飆升。（文/黃旖琦 發自香港）